СКОРО

Газпром 28 января начнет встречи с инвесторами перед размещением евробондов. Последний раз концерн выходил на внешний рынок в июле 2012 года, размещая 5-летний выпуск в евро и 10-летние бонды в долларах. В начале марта Газпрому предстоит погашение выпуска евробондов на $1.75 млрд, поэтому можно ожидать, что объем выпуска будет не менее $1.5 млрд. Долларовые евробонды Газпрома с погашением в 2018 г. теперь торгуются с доходностью 3.13% годовых.

Минфин запустил внутреннюю процедуру отбора банков - агентов по размещению евробондов и планирует в начале февраля определиться с банками - организаторами размещения суверенных еврооблигаций РФ, сообщил директор департамента госдолга и государственных финансовых активов ведомства Константин Вышковский. Согласно программе заимствований на 2013 год, Россия разместит евробонды объемом до $7 млрд.

СЕГОДНЯ

Минфин проводит аукцион по размещению нового выпуска 10-летних ОФЗ 26211 на 25 млрд руб. Ориентир доходности по ОФЗ 26211 составляет от 6.7% до 6.75% годовых, что на момент объявления предполагало предоставление премии до 8 б.п. по верхней границе, но по итогам дня премия уменьшилась наполовину на фоне умеренных продаж ОФЗ. Доходность ликвидных выпусков вчера подросла на 5–7 б.п., но все еще находится ниже уровней в начале года.

Пояснения ЦБ. Руководство ЦБ РФ предполагает, что в России «нет отрицательного разрыва выпуска, то есть фактически экономический рост сейчас на уровне 3.5%, что примерно соответствует потенциальному», заявил зампред ЦБ Алексей Улюкаев, выступая сегодня на Гайдаровском форуме в Москве. Смягчение денежно-кредитной политики в виде снижения процентных ставок «не дало бы роста, а привело бы к накоплению дисбалансов и рисков», заявил Алексей Улюкаев (цитата по banki.ru).

Таким образом можно сделать вывод, что замедление роста ВВП не беспокоит Центробанк. На наш взгляд, позиция ЦБ остается выжидательной в зависимости от значений инфляции в январе–феврале. При этом полагаем, что временное увеличение годовых показателей инфляции в январе–феврале не дает оснований для роста ставок по операциям Банка России, поскольку повышение инфляции происходит из-за низкой базы на фоне искусственного «замораживания» цен в начале 2012 г. по ряду товаров. Со второго квартала эффект низкой базы сойдет на нет.

ВТБ сегодня начнет сбор заявок инвесторов на приобретение биржевых бондов серии БО-21 объемом 15 млрд рублей. Заявки принимает ВТБ Капитал до 16:00 мск 18 января. Техническое размещение 3-летних облигаций по открытой подписке на ФБ ММВБ намечено на 22 января.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Агентство Fitch вчера заявило, что несвоевременное повышение лимита госдолга США приведет к официальному пересмотру суверенных рейтингов США, поскольку вынудит Fitch пересмотреть текущую оценку надежности и предсказуемости институциональной политики США и перспектив заключения убедительного соглашения о сокращении бюджетного дефицита страны на среднесрочную перспективу. По мнению Fitch (и не только: журнал Econo-mist называет лимит по долгу «оружием массового финансового поражения»), лимит госдолга – крайне неэффективный и потенциально опасный механизм обеспечения бюджетной дисциплины.

Помимо рейтинга США, рейтинги Франции и Великобритании, находящиеся на уровне «AAA», по оценке Fitch, могут оказаться под давлением в этом году в связи с низкими темпами экономического роста в этих странах и высокими уровнями долга.

Евро вчера подешевел в паре с долларом США на 0.6%, на фоне некоторого снижения аппетита инвесторов к риску и заявлений главы Еврогруппы Жан-Клода Юнкера о том, что курс единой валюты чрезмерно завышен.