Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[15.12.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В четверг внутренний рынок оставался относительно стабильным. Объем торгов в негосударственном секторе составил 9,2 млрд. руб., снизившись по сравнению с предыдущим днем на 3,78 млрд. руб. Основное внимание участников рынка было приковано к размещению сразу 8 выпусков облигаций. В целом все аукционы прошли в рамках ожиданий. Проблемы с размещением испытал только один эмитент (Белый Фрегат), доля размещенного выпуска в дату начала размещения составила 78,3% от общего объема выпуска. Центральными аукционами дня стали аукционы по размещению 2-х выпусков ЛУКОЙЛа (3-ей и 4-ой серии). Наибольшим спросом пользовался выпуск 4-ой серии. В результате доходность по облигациям была снижена с целевого уровня организаторов займа на 16 б.п. и составила 7,54% годовых. Ставка первого купона по 7-летним облигациям НК была установлена на уровне 7,1% годовых.

На вторичном рынке наблюдалась разнонаправленная тенденция в движении котировок. Среди корпоративных облигаций одним из лидеров по оборотам стал выпуск ГидроОГК 1-ой серии, прибавив 0,02%. По сравнению с закрытием предыдущего дня доходность к погашению в июне 2011 года снизилась на 1 б.п. и составила 7,43% годовых.
На денежном рынке ситуация немного ухудшилась. Объем сделок прямого РЕПО коммерческих банков с ЦБ составил 36,2 млрд. руб., по сравнению с 17,6 млрд. руб. днем ранее.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. В четверг, переварив статистические данные по розничным продажам США за ноябрь, котировки казначейских облигаций двинулись вверх. Однако рост продолжался недолго – данные по экспортным и импортным ценам за ноябрь, вышедшие вчера вечером, стали причиной очередного падения котировок us-treasuries, доходности которых к текущему моменту выросли на 3-4 б.п.

Вместо ожидаемых экономистами 0,2% роста, экспортные цены США в ноябре увеличились на 0,4%. Изменение уровня цен в октябре было пересмотрено до -0,3% с -0,4%, опубликованных ранее. Согласно ожиданиям экономистов, уровень импортных цен за ноябрь должен был остаться без изменения (по сравнению с предыдущим месяцем). Однако их ожидания не оправдались и импортные цены в последнем месяце осени выросли на 0,2%. Снижение цен в октябре составило 2,3% (ранее- -2,0%). По сравнению со вчерашними утренними

За последние два дня кривая us-treasuries сместилась параллельно вверх на 11-32 б.п. На текущий момент 2-летние us-treasuries торгуются с доходностью в 4,74% годовых (+13 б.п. за 2 дня), 5-летние – с доходностью в 4,57% годовых (+12 б.п.). Доходность 10-летних облигаций составляет 4,6% годовых (+11 б.п.), 30-летних – 4,71% годовых (+11 б.п.).

Статистика по розничным продажам оказалась разочаровывающей для долговых рынков. Можно сказать, что основной двигатель экономики США – потребительский спрос почти не «пробуксовывает». Данные по динамике экспортных цен также разочаровали инвесторов на долговых рынках. В этой связи выход сегодняшних данных по динамике потребительских цен в ноябре является ключевым. Согласно опросам экономистов, проведенных REUTERS, темп роста индекса потребительских цен за ноябрь должен составить 0,2%. Напомним, что в предыдущем месяце цены снизились на 0,5%. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI, без учета цен на продукты питания и энергоносители) прогнозируется на уровне 0,2%. В прошлом месяце этот показатель составил 0,1%. Чуть позднее выйдут данные по объему промышленного производства США за ноябрь, где ждут нулевых темпов роста по сравнению с ростом в октябре на 0,2%.

EMERGING MARKETS

Emerging markets. В четверг индекс еврооблигаций emerging markets EMBI+ прибавил 0,03%, а его спрэд сузился на 3 б.п. до 176 б.п. Индекс еврооблигаций EMBI+ Россия вырос на 0,06%. Спрэд индекса уменьшился на 3 б.п. и составил 98 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на данный момент торгуются на уровне 113,313/113,5% от номинала со спрэдом к UST-10 в 103 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» вчера закрылись на уровне 133,063% от номинала (нулевое изменение). На текущий момент облигации торгуются на уровне 132,938/133,25 процентов от номинала.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр