Экономические новости

В России в июне был зафиксирован спад в обрабатывающих отраслях на 1,9%, добывающая промышленность выросла на 3,1% за месяц. Низкие результаты обрабатывающей промышленности с одной стороны подтверждают предварительные данные PMI, которые сигнализировали о приближающемся спаде в обработке, с другой стороны являются закономерным результатом июньского роста. В связи с закрытием первого полугодия многие предприятия тяжелого машиностроения стремились ускорить производство и показать хорошие итоговые результаты. Таким образом, слабая июльская статистика является закономерным результатом «высокой базы» июня в обрабатывающих отраслях. В целом промышленное производство выросло за месяц на 0,4%, что все же чуть ниже среднемесячных показателей первого полугодия.

Денежный рынок

Ликвидность в банковском секторе остается на достаточных уровнях. Остатки на корреспондентских счетах и депозитах выросли на 11,6 млрд. рублей, суммарно составив 1,1 трлн. рублей. Вместе со стабилизацией финансовых рынков, банки вновь стали наращивать объем депозитов в ЦБ, сокращая остатки на счетах, в результате объём депозитов превысил 360 млрд. рублей. Соотношение средств на депозитах и остатках свидетельствует в пользу успокоения денежного рынка и дает основания предполагать мягкое снижение ставок, несмотря на выплату страховых взносов сегодня (порядка в 100 млрд. рублей). Завтрашний депозитный аукцион Минфина может пополнить ликвидность сектора еще на 80 млрд. рублей. Все это позволяет рассчитывать на плавное снижение ставок овернайт в диапазон 3,73-3,80 до среды – четверга. Однако уже пятницу предполагается рост ставок из-за начала налоговых выплат, так как в понедельник будет выплачиваться НДС, что изымет порядка 160 млрд. рублей.

MosPrimeRate o/n выросла до 3,86% сегодня с 3,83% в пятницу. В начале этой недели будет наблюдаться обратный процесс по мере стабилизации ситуации на фондовых рынках. Рост ставок может начаться ближе к концу недели.

Валютный рынок

Международный валютный рынок с одной стороны пытается отыграть стабилизацию фондовых рынков и восстановление аппетита к риску, а с другой стороны находится под постоянным давлением со стороны плохих экономических данных. Так, макростатистика, вышедшая по Европе в пятницу, показала усиление дефляционных процессов, спад в промышленном производстве и нулевой рост ВВП во второй крупнейшей экономике зоны евро. В США, несмотря на вышедшие лучше ожиданий розничные продажи (+0,5% против 0,3% ожидавшихся), мичиганский индекс уверенности потребителей вышел худшим с 1984 года. Завтра ожидается блок статистики по экономическому росту в Еврозоне (ВВП Германии, Еврозоны), а также статистика по рынку жилья и промышленному производству в США. Если американская статистка выйдет в русле ожиданий или чуть лучше (рынок торгуется на уже заложенных слабых данных), то существенного давления на валютный рынок это не окажет. Статистка по Европе вероятно, окажется слабее ожиданий, что может спровоцировать локальную коррекцию по евро. Тем не менее, в среднесрочной перспективе евро/доллар пока остается в широком коридоре 1,4-1,44.

Российский рубль закрепляет существенно ниже отметки 35 рублей, на данный момент корзина торгуется на уровне 3,46 рублей, как мы и предполагали. Стабилизация нефти позволит рублю консолидироваться в диапазоне 34,0-34,5 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в пятницу настроения участников рынка носили умеренно-позитивный характер, наибольшие торговые обороты пришлись на более длинные выпуски ОФЗ 26203 и ОФЗ 26204, котировки которых по итогам пятничной торговой сессии подросли на 0,36% и 0,15% соответственно. Три сделки прошло с ОФЗ 25072 по цене 101,75% от номинала; ОФЗ 25079 подрос на 0,69%; в пределах 0,25% на меньшем объеме подросли ОФЗ 25067, ОФЗ 25078. ОФЗ 26206 закрылся с доходностью 7,73% годовых, не показав изменения. На негативной территории закрепились облигации ОФЗ 25071, ОФЗ 26205, снизившиеся на 0,86% и 0,20% соответственно.

На внешних рынках в секции американского государственного долга доходность американского государственного долга US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии снизилась на семь пунктов до отметки 2,260% годовых; тридцатилетние государственные облигации США так же покупались инвесторами, их доходность снизилась на четыре пункта, закрепившись в итоге на уровне 3,727% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних государственных еврооблигаций России Russia 30 снизилась на восемь пунктов до границы 4,323% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 не изменился, оставшись на отметке 206 пунктов.

Корпоративные облигации

В ходе пятничной торговой сессии в секторе рублевых корпоративных облигаций наиболее торгуемые выпуски закрылись незначительным снижением доходностей, более активным ростом котировок отличились облигации десятого выпуска Газпромнефти, пятого биржевого выпуска Лукойла; четвертого выпуска банка АК Барс; второго биржевого выпуска ВТБ. В секторе облигационных займов Москвы 50-ый выпуск подрос на 0,18%; на малом объеме ростом доходности закрылся 62-ой выпуск, доходность которого подросла до отметки 6,96% годовых. В муниципальном секторе шестой выпуск самарской области подрос на 1,17%; четвертый займ красноярского края снизился на 0,48%; на 1,15% вырос седьмой выпуск томской области. Среди облигаций металлургического сектора первый и третий займы Евразхолдинга снизились на 0,20% и 0,39% соответственно; первый биржевой займ Северстали изменения доходности не показал; 15-ый выпуск Мечела подешевел на 0,25%; второй биржевой выпуск Мечела прибавил 0,73%. В секции бумаг топлива и энергетики незначительным ростом доходности закрылся пятый биржевой долг Газпромнефти; десятый выпуск Газпромнефти вырос на 2,89%; в пределах 0,20% годовых подросли котировки второго займа Русгидро; на меньшем объеме до уровня 7,65% годовых подросла доходность третьего выпуска Газпромнефти; пятый биржевой займ Лукойла прибавил порядка 2%. В сегменте облигаций связи и транспорта пятый выпуск МТС подрос на 0,14%; третий займ АФК Системы снизился на 0,93%; 0,31% прибавил третий выпуск Вымпелкома. В финансовом секторе шестой выпуск ВТБ подрос на 0,20%; 12-ый выпуск Номос банка изменения доходности не показал; шестой биржевой выпуск Россельхозбанка закрылся ростом доходности, которая к концу торгового дня закрепилась на отметке 8,2% годовых.