СКОРО

Во вторник Минфин предложит банкам разместить на депозиты 80 млрд руб. сроком до 26 октября. Минимальная ставка – 4.2% годовых.

СЕГОДНЯ

Предстоит уплата пенсионных и страховых взносов. Ликвидность банковской системы достаточна (1132 млрд руб.), поэтому сегодня не ждем роста ставок на денежном рынке.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Розничные продажи в США в июле выросли на 0.5%, что совпало с консенсус-прогнозом в Bloomberg. При этом, без учета машин рост продаж составил 0.5%, что превысило и прогноз (+0.3%), и рост в июне (+0.2%). Это пока единственный признак ускорения экономической активности в начале полугодия.

Между тем в Европе министр финансов Германии дал понять, что Германия выступает против выпуска еврооблигаций еврозоны, пока каждая страна проводит самостоятельную финансовую политику, так как текущая система рыночных заимствований позволяет «наказать» за неустойчивую финансовую политику отдельно взятую страну. Пока однако до фискального союза в еврозоне далеко. Газета Financial Times сегодня сообщает, что на встрече Меркель-Саркози во вторник будут согласованы новые меры по фискальному сотрудничеству между двумя странами. Возможно упор будет сделан на среднесрочных решениях, что может несколько разочаровать тех участников рынка, которые ждут краткосрочные меры для решения долгового кризиса в зоне евро.

Внутренний рынок

Президиум правительства РФ на заседании в четверг одобрил основные направления долговой политики РФ на 2012–2014 годы, сообщил в пятницу Интерфакс со ссылкой на замминистра финансов РФ Сергея Сторчака. Как мы уже писали, проект долговой политики на 2012–2014 гг. предусматривает привлечение РФ в ближайшей перспективе на внутреннем рынке около 2 трлн рублей заимствований в год, на внешнем – по 200 млрд рублей в год.

Реализация столь масштабной программы заимствований, на наш взгляд, маловероятна, если не будет принят пакет законодательных изменении, которые позволили бы торговлю ОФЗ через euroclear/clearstream, что может привести к расширению базы инвесторов.

Федеральный бюджет РФ в январе–июле 2011 года исполнен с профицитом в размере 722.645 млрд рублей, или 2.5% ВВП, сообщил Минфин РФ. За 7 месяцев кассовое исполнение расходов составило 5 511.44 млрд руб., или всего 50% к общему объему расходов федерального бюджета, утвержденному законом. Таким образом, и в этом году можно ожидать традиционный всплеск расходов в последнем квартале. Высокий профицит, однако, дает Минфину гибкость в размещении ОФЗ, а также устойчивость бюджета в случае затяжного снижения цен на нефть.

Профицит бюджета РФ в июле 2011 г., по предварительным данным, составил 19.142 млрд руб. Таким образом в общих чертах бюджет был сбалансирован при цене нефти в среднем $116.4 за брл Brent.