ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• И снова негативные новости…

• US Treasuries – ставки вновь упали, внимание на инфляцию

• Тягостное отсутствие активности на российском рынке

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок остается под давлением

• Проблем на первичке пока нет

• Сегодняшний аукцион ОФЗ будет напряженным

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Повышение депозитных ставок и отток ликвидности пока не сильно влияют на ставки МБК

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• БАНАНА-МАМА: комментарий к размещению

• Mirax Group: займется гостиничным бизнесом

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, CenterInvest 09, HomeCredit 10

• Покупать Transneft 14. Одна из самых перепроданных бумаг в квази-суверенном сегменте, справедливый спред к суверенной кривой не превышает 30 бп

• Покупать NovPort 12. Контроль над Новороссийским Торговым Морским Портом со временем может перейти к РЖД, потенциал сужения спреда в таком случае 80-100 бп

• Покупать ТрансКредитБанк-2: справедливая премия к кривой РЖД не более 50 бп, потенциал сужения спреда – около 40 бп

• Покупать выпуск Камская долина-3: доходность около 12.50% привлекательна на фоне публикации отчетности компании по МСФО

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 100 бп, тогда как справедливый – не более 50 бп

СЕГОДНЯ

• Начнутся биржевые торги облигациями Сибакадемстрой-1, ИжАвто-2, Мособлгаз-2, ОГК-2-1, РосТ-Лайн-1

• Будет опубликован индекс цен потребителей и данные по промышленному производству в США за июль