Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[15.08.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем. Пятница поумерила пыл даже самых ярых покупателей корпоративных бумаг в последнее время, а отдельные крупные сделки, например в Газпроме-3, РЖД-3, ВТБ-3, смахивали на перепродажу участниками третьим сторонам аккумулированных ранее качественных бумаг. Таким образом, в корпоративном секторе день выдался немного слабее. Сектор ОФЗ продолжает расти и, таким образом, при более скромном росте выпусков Москвы, спред кривой Москвы к кривой ОФЗ на коротком и среднем концах увеличился. Мниципальные облигации в пятницу торговались наиболее активно, инвесторы продолжили покупку выпуска Москва-39, большая часть сектора продолжала рост.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1205,140 (-1,485).

Валютный рынок. Евро снова опустилось ниже 1,24, текущее значение – 1,2388. Курс рубля – 28,385 руб.

Денежный рынок. Денежных средств в системе по-прежнему предостаточно, ставки денежного рынка остаются низкими; overnight сейчас стоит немного выше – 2-2,5% для банков первого круга.

Торговые идеи. Наиболее привлекательными для покупки бумаг из 1-2 эшелонов по нашему мнению являются: следующие выпуски: СМАРТС-3 (11,66% на14 мес.), Мечел-СГ (7,98% на 5,1 мес.). Выпуск Инком-Лада, рекомендованный нами ранее на покупку (еще на аукционе), достиг уровня доходности 11,40% (цена – 105,74%). Те инвесторы, что купили бумагу на аукционе заработали 24% годовых. Мы считаем, что с текущих уровней бумага вряд ли серьезно вырастет и рекомендуем инвесторам фиксировать прибыль и перекладываться в другие выпуски. Из более доходных выпусков рекомендуем к покупке облигации Адамант (13,17% на 10,1 мес.), Волга (13,60% на 19,4 мес.), Ист Лайн-2 (11,66% на 15,6 мес.). Держать выпуски Мечел-ТД, Сибирьтел-4, Нутритек, ДжейЭфСи-2, ОСТ-2, МИГ, ПИТ-1 и ПИТ-2. Фиксировать прибыль в выпуске Амтел.

Сегодня. Как и неделю назад, в понедельник после продолжительного подъема рублевых облигаций, на рынке вероятна консолидация. Рост цен возможен во 2-3 эшелонах.

Среднесрочная перспектива. На рынке наблюдается очевидный дефицит бумаг, осложняется покупка инвесторами u1073 больших объемов облигаций на вторичном рынке, в то время как приток бумаг с первичного рынка ограничен. Таким образом, в условиях малоподвижного рынка FOREX и большого объема свободной ликвидности, ограниченное предложение будет являться ключевым фактором, способствующим дальнейшему сужению спредов муниципальных и корпоративных облигаций к кривой Москвы.