Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[15.08.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем. ѕ€тница поумерила пыл даже самых €рых покупателей корпоративных бумаг в последнее врем€, а отдельные крупные сделки, например в √азпроме-3, –∆ƒ-3, ¬“Ѕ-3, смахивали на перепродажу участниками третьим сторонам аккумулированных ранее качественных бумаг. “аким образом, в корпоративном секторе день выдалс€ немного слабее. —ектор ќ‘« продолжает расти и, таким образом, при более скромном росте выпусков ћосквы, спред кривой ћосквы к кривой ќ‘« на коротком и среднем концах увеличилс€. ћниципальные облигации в п€тницу торговались наиболее активно, инвесторы продолжили покупку выпуска ћосква-39, больша€ часть сектора продолжала рост.

«начение индекса Uralsib-RDBI равно сегодн€ 1205,140 (-1,485).

¬алютный рынок.
≈вро снова опустилось ниже 1,24, текущее значение Ц 1,2388.  урс рубл€ Ц 28,385 руб.

ƒенежный рынок.
ƒенежных средств в системе по-прежнему предостаточно, ставки денежного рынка остаютс€ низкими; overnight сейчас стоит немного выше Ц 2-2,5% дл€ банков первого круга.

“орговые идеи.
Ќаиболее привлекательными дл€ покупки бумаг из 1-2 эшелонов по нашему мнению €вл€ютс€: следующие выпуски: —ћј–“—-3 (11,66% на14 мес.), ћечел-—√ (7,98% на 5,1 мес.). ¬ыпуск »нком-Ћада, рекомендованный нами ранее на покупку (еще на аукционе), достиг уровн€ доходности 11,40% (цена Ц 105,74%). “е инвесторы, что купили бумагу на аукционе заработали 24% годовых. ћы считаем, что с текущих уровней бумага вр€д ли серьезно вырастет и рекомендуем инвесторам фиксировать прибыль и перекладыватьс€ в другие выпуски. »з более доходных выпусков рекомендуем к покупке облигации јдамант (13,17% на 10,1 мес.), ¬олга (13,60% на 19,4 мес.), »ст Ћайн-2 (11,66% на 15,6 мес.). ƒержать выпуски ћечел-“ƒ, —ибирьтел-4, Ќутритек, ƒжейЁф—и-2, ќ—“-2, ћ»√, ѕ»“-1 и ѕ»“-2. ‘иксировать прибыль в выпуске јмтел.

—егодн€.
 ак и неделю назад, в понедельник после продолжительного подъема рублевых облигаций, на рынке веро€тна консолидаци€. –ост цен возможен во 2-3 эшелонах.

—реднесрочна€ перспектива.
Ќа рынке наблюдаетс€ очевидный дефицит бумаг, осложн€етс€ покупка инвесторами u1073 больших объемов облигаций на вторичном рынке, в то врем€ как приток бумаг с первичного рынка ограничен. “аким образом, в услови€х малоподвижного рынка FOREX и большого объема свободной ликвидности, ограниченное предложение будет €вл€тьс€ ключевым фактором, способствующим дальнейшему сужению спредов муниципальных и корпоративных облигаций к кривой ћосквы.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: