Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[15.06.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СЕГОДНЯ

Сегодня пройдет уплата пенсионных и страховых взносов. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков сегодня утром составляют 857 млрд руб., что на 25 млрд руб. ниже вторника.

Минфин планирует провести аукцион по размещению ОФЗ на 30 млрд руб. Ориентир доходности ОФЗ 26205 на аукционе составляет 8.1-8,2%, ОФЗ 26206 – 7.7-7.8% годовых.

РЖД доразмещает 20-летние еврооблигаций в фунтах с доходностью около 7.32% годовых.

ВЧЕРА

S&P и Moody’s повысили рейтинг Северстали

Moody's повысило рейтинг Северстали с Ва3 до Ва2, прогноз рейтингов улучшен до "стабильного" с "негативного". Повышение рейтинга связано с завершением продажи всех убыточных иностранных активов. Кроме того, результаты деятельности компании за 2010 г. и 1-кв. 2011 г. свидетельствуют о существенном улучшении ее работы, включая значительный подъем показателей рентабельности, отмечается в сообщении агентства.

Вчера также S&P повысило рейтинг Северстали с ВВ- до ВВ со стабильным прогнозом. Аналитики S&P полагают, что даже в условиях более низких цен рентабельность и характеристики кредитоспособности Северстали останутся на достаточно высоком уровне, а отношение «скорректированный долг / EBITDA» сохранится на уровне примерно 1.5х в среднем на протяжении отраслевого цикла благодаря низкому уровню затрат основного металлургического завода «Северстали» в России.

Облигации Северстали уже давно торгуются с минимальным дисконтом, а в последнее время и без дисконта к бондам НЛМК, у которого рейтинг на 2 ступени выше, поэтому мы не ожидаем существенного изменения цен в результате решения рейтинговых агентств.

Внешний рынок

Министры финансов ЕС вчера не смогли согласовать план поддержки Греции и решили провести еще одно заседание по этому вопросу 19 июня. Пока не удалось сблизить позиции между Германией, настаивающей на том, что держатели греческих гособлигаций должны взять часть убытков на себя, в то время как ЕЦБ и Франция уверены в том, что подобное решение может быть расценено миром как первый дефолт.

Статистика по США, которая вышла вчера была, скорее всего, нейтральной, но некоторые участники рынка нашли в ней доказательство поступательного роста американской экономики. Снижение розничных продаж в мае составило 0.3%, а ожидалось несколько более существенное снижение на 0.5%. Данные за апрель, однако, были скорректированы в сторону уменьшения роста с 0.5% до 0.3%.

Снижение розничных продаж в мае в основном объясняется негативной динамикой продаж автомобилей и бензина – без учета последних рост продаж составил 0.3% (ожидалось +0.2%).

Бен Бернанке вновь обратил внимание на дефицит бюджета и потенциальный технический дефолт. Кроме статистики, к снижению спроса на казначейские облигации могло бы привести выступление главы ФРС Бена Бернанке о вызовах бюджетной политики. Глава ФРС за- явил, что сохранение текущего состояния бюджетных финансов и постоянного наращивания долга невозможно. Однако в краткосрочном плане он предупредил, что если порог госдолга не будет своевременно увеличен, последствия для финансового рынка будут серьезными.

На этом фоне доходность в длинном конце подросла на 11 б.п. и на закрытие доходность UST10 составила 3.1% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: