Денежный рынок

Вслед за снижением ставки рефинансирования ЦБ, по итогам вчерашнего дня мы наблюдали и снижение стоимости заемных средств, привлекаемых по различным инструментам Центробанка. На утреннем аукционе прямого РЕПО с Банком России объем заключенных сделок составил 12,5 млрд.руб. Центробанк удовлетворил весь спрос, предоставив коммерческим банкам средства под средневзвешенную ставку 9,83% годовых. Дневные торги также прошли в спокойной обстановке. Под залог ценных бумаг кредитные организации привлекли 0,5 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 10,06% годовых. На сегодняшнем утреннем аукционе Банк России оставил без изменения основные параметры торгов. Лимит предоставления средств сохранен на отметке 15,0 млрд.руб. при минимальной ставке 9,00% годовых. Торги по фиксированной ставке 11,00% годовых прошли вчера в вялотекущем режиме. Объем заключенных сделок составил менее 0,3 млрд.руб.

Снижение уровня процентных ставок наблюдается и на рынке межбанковских кредитов. По итогам торгов средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов установлена на отметке 6,82% годовых, против 6,96% годовых накануне. Уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост третий торговый день подряд. Относительно предыдущего значения суммарные остатки на счетах Центробанка увеличились на 0,69% и достигли 874,2 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах сумма средств составила 402,7 млрд.руб. и 471,5 млрд.руб. на депозитных счетах. При этом стоит отметить, что сегодня организациям предстоит осуществить уплату авансовых платежей по ЕСН, страховым взносам и акцизам, что, несомненно, окажет давление на уровень рублевой ликвидности. Более того, на будущей неделе коммерческим банкам предстоит осуществить возврат более 170,0 млрд.руб. Вполне вероятно, что данное событие не окажет сильного влияния на участников денежного рынка, т.к. они смогут привлечь сопоставимую сумму за счет участия в аукционе беззалогового кредитования ЦБ и депозитном аукционе Минфина. Опубликованные сегодня параметры предстоящих аукционов, позволяют говорить о том, что монетарные власти выработали скоординированную позицию. На двух аукционах ЦБ и Минфин предложат к размещению именно 170,0 млрд.руб. Банк России на беззалоговом аукционе в понедельник, 18 мая, заявил к размещению 50,0 млрд.руб. на пятинедельный срок при минимальной ставке 14,25% годовых. На следующий день Минфин проведет аукцион по размещению средств Федерального бюджета на трехмесячные депозитные счета в коммерческих банках. Максимальный объем средств составит 120,0 млрд.руб. при минимальной ставке 14,25% годовых. Основной интригой предстоящих аукционов станет вопрос о том, состоится ли снижение уровня средневзвешенных ставок, вслед за снижением минимальных.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке ситуация остается относительно стабильной. По итогам четверга курс единой валюты показал небольшое снижение в район 1.354-1.36. Некоторому росту курса американской валюты также способствовали новости с сырьевых площадок. В частности нефть упала ниже $57 за баррель в четверг после того, как Международное энергетическое агентство (IEA) снизило прогноз мирового спроса на нефть в этом году. На американской торговой сессии американская легкая нефть снизилась на $0.91 по сравнению с ценой закрытия среды до $57,09 за баррель, a ранее в четверг снижалась до $56.55. Нефть Brent потеряла $0,59 до $56.75.

Относительную поддержку единой валюте оказали сообщения со стороны представителей Европейского центрального банка. По мнению члена управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны, Центробанки сохранят инструменты воздействия на экономику, даже если ключевые ставки опустятся до нуля, сказал в четверг член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны. Помимо новых новостей со стороны ЕЦБ, поддержку рисковым валютам оказало восстановление фондовых индексов.

Рынок облигаций

Торги на рынке корпоративного долга протекали на сдержанных настроениях, основные торговые обороты пришлись на долговые выпуски Москомзайма, где участники рынка предпочитали фиксировать прибыль. Среди бумаг первого эшелона прошел объем в бумагах десятого выпуска РЖД, продолжилось снижение доходности четвертого займа Газпромнефти, а большая часть сделок приходилась на облигации второго эшелона.

Государственные облигации

На рынке государственного долга вчерашняя торговая сессия совсем не отличилась торговыми оборотами, всего было заключено на рынке шесть сделок, которые носили технический характер. Прошло две сделки с длинной ОФЗ 46020 по цене 68% от номинала, по итогам двух сделок незначительно снизилась доходность бумаг ОФЗ 25063. На 1,28% снизились котировки ОФЗ 26198, с которой участниками рынка было так же проведено две сделки.

На рынках emerging markets спрос на бумаги государственного долга США продолжился, снижение доходности показали все казначейские выпуски, доходность облигаций UST 10 снизилась до уровня 3,098% на 2 пункта относительно предыдущего торгового дня. Прошли покупки и в государственных внешних займах России и Бразилии, доходности которых снизились в пределах 6 пунктов подобравшись к отметке 7,498% и 4,927% соответственно. Спрэд бумаг Russia 30 и US Treasuries 10 незначительно сузился закрепившись на отметке 440 пунктов.

Уровень рублевой ликвидности составляет 874 млрд. рублей, а на этом фоне интереса к облигациям федерального займа нет, сегодняшний ход торгов пройдет вероятней всего на той же торговой волне, что и вчера.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Преобладание негативной динамики замечалось в бумагах Москвы, где по всем торгуемым выпускам прошла коррекционная вона – в пределах 0,20% снизились котировки 58-го, 59-го выпусков; с доходностью 15,41% закрылся 54-ый займ; в пределах 1% наблюдалось снижение в выпусках Москва-45 (YTM 15,25%) и Москва-50 (YTM 15,12%). По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 27,8 млрд. рублей, из которых 9,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги 18,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В субфедеральном секторе 0,25% прибавили бумаги шестого обязательства московской области, на негативной территории закрепился восьмой долг; снижалась доходность бумаг третьего выпуска Самарской области. В сегменте бумаг топлива и энергетики четвертый выпуск Газпромнефти покупался инвесторами, его доходность достигла уровня 14,53%; почти с теми же доходностями остались бумаги четвертого и седьмого выпусков Газпрома; росли котировки в первых займах ОГК-2 и ТГК-4. В секции связи и транспорта прошел объем в бумагах десятого долга РЖД, шестом долге СибирьТелекома, котировки двух выпусков остались без изменений; рост доходности показали облигации дебютного долга АФК «Система», третьего займа МТС. В финансовом сегменте прошли объемы по пятому долгу банка ВТБ, снизив котировки на 0,10%; покупался первый выпуск ВТБ-Лизинга; с доходностью 16,31% закрылся шестой займ АИЖК.

Сдержанный характер торгов будет актуален в течение сегодняшнего торгового дня.