СКОРО

На следующей неделе ЦБ предоставит банкам беззалоговие кредиты на 50 млрд руб. тогда как объем погашений существенно выше и составит примерно 170 млрд руб. (без учета досрочно погашенных кредитов). Однако мы полагаем, что банки уже подготовились к большому объему погашений – сегодня утром суммарные остатки на корсчетах и депозитах составляют 874 млрд руб.

ЦБ также объявил, что намерен продлить всем банкам до 1 марта 2010 г. право на усреднение обязательных резервов. Ранее предполагалось, что право на усреднение будет действовать до 1 июля 2009 г. Данное решение позволит более свободно управлять резервы в увеличенном периоде.

Среди важных событий, предстоящих на следующей неделе, которые могут оказать существенное влияние, как на ликвидность банковской системы, так и на долговой рынок, отметим голосование по закону «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ». Госдума планирует 22 мая рассмотреть в первом чтении поправки в закон, что может расширить перечень рублевых облигаций, в которые может инвестировать управляющая государственная компания. В частности в него войдут муниципальные, корпоративные облигации, ипотечные бумаги, банковские депозиты и ценные бумаги международных финансовых организаций, которые входят в котировальные листы А1 или А2, обладающие определенным рейтингом.

Среди инструментов, в которые может инвестировать ГУК будут добавлены также банковские депозиты в рублях и в валюте, также расширяется состав активов, используемых для временного размещения Пенсионным фондом РФ страховых взносов на финансирование накопительной части пенсии, поступивших в течение финансового года.

УРСА Банк выставил публичную оферту на выкуп долгов держателям облигаций в связи со слиянием с МДМ банком (Ведомости). Требования кредиторов УРСА Банка могут направляться в течение 30 дней с даты опубликования сообщения о принятии решения о реорганизации в журнале Вестник государственной регистрации.

МОЭК к оферте готов. Компания выкупит облигации по оферте 18 мая, заявки поступили на 48.6% выпуска. Вчера компания сообщила, что Газпром вышел из состава акционеров, продав свою долю МОЭК-Финансу за 7.6 млрд руб. Напомним, что основным акционером МОЭКа является правительство Москвы. По оценкам руководства компании, в 2009 г. МОЭК ожидает получить чистую прибыль на уровне 4.2 млрд руб. против убытка в 2008 г. в размере 3.76 млрд руб.

Мечел договорился об условиях реструктуризации $1 млрд из кредита на $1.5 млрд. По информации Интерфакса, группа Мечел договорилась с банками об основных условиях реструктуризации $1 млрд из бридж-кредита на $1.5 млрд, привлеченного на покупку британской компании Oriel Resoures Ltd., но договор пока не подписан. Остальную часть кредита ($500 млн) Мечел планирует погасить за счет средств, привлеченных в Газпромбанке на 3 г.

С учетом тяжелой ситуации в металлургическом секторе и негативных перспектив до конца года, мы не рекомендуем покупать облигации Мечела. Общий долг Мечела составляет $5 млрд, из них краткосрочный – $2.7 млрд.

СЕГОДНЯ

На внешнем рынке ожидается большой объем статданных. В Германии вышли данные по ВВП за 1 кв., но до конца дня ожидается также статистика по промпроизводству в США за апрель, CPI и потоки капитала в США.

ВЧЕРА

Промтрактор отчитался за 1-кв. по РСБУ Промтрактор (входит в концерн Тракторные заводы), в 1 кв. 2009 г. получил чистый убыток в размере 427.74 тыс. руб. против чистой прибыли за аналогичный период прошлого года 297.6 млн руб. Выручка компании упала на 60.9% в результате резкого снижения спроса из-за снижения покупательской способности потребителей и снижения доступа к кредитам сельхозпроизводителей.

Долговая нагрузка остается высокой – по итогам 1 кв. валовой долг Промтрактора составляет 7.79 млрд руб. по сравнению с 7.67 млрд руб. в конце прошлого года. Краткосрочный долг насчитывает 5.87 млрд руб., при этом денежных средств на балансе всего 1.2 млн руб., но компания располагает краткосрочными финансовыми вложениями объемом 4.68 млрд руб., с учетом ранее выкупленных по офертам облигаций.

Мы полагаем, что некоторое оживление в деятельности Промтрактора наступило после апреля в результате подписания договоров с Росагролизингом. В целом перспективы сектора до конца года зависят от эффективности господдержки. До конца года Промтрактору предстоит исполнить оферты по второму и третьему выпускам в октябре и августе соответно. Самостоятельное исполнение оферт на наш взгляд будет несколько затруднительно в текущей конъюнктуре. Между тем Промтрактор входит в список системообразующих предприятий, что в некоторой степени увеличивает доступ к кредитным ресурсам и поможет рефинансированию долга, но вероятность реструктуризация существует – на текущий момент облигации Промтрактор-Финанс торгуются по цене около 50% от номинала.