Денежный рынок

На протяжении последних дней торги на российском денежном рынке носили умеренный характер. Не стал исключением и вчерашний день. На фоне заявлений монетарных властей о вероятном снижении основных ставок по инструментам рефинансирования, участники рынка заняли выжидательные позиции, свидетельством чего служат невысокие объемы заключаемых сделок по операциям прямого РЕПО с Банком России. Вчера состоялись три аукциона, на которых коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли порядка 25,0 млрд.руб. На двух аукционах однодневного РЕПО Банк России при спросе 18,9 млрд.руб. предоставил 16,7 млрд.руб. Средневзвешенные ставки составили 11,32 и 11,56% годовых. На аукционе семидневного РЕПО Центробанк удовлетворил весь спрос, предоставив кредитным организациям 8,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 10,78% годовых. На рынке межбанковских кредитов второй торговый день подряд наблюдается снижение стоимости заемных средств. Вчера средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов снизилась ниже отметки 8,00% годовых, остановившись на значении 7,81% годовых. Вчера Минфин провел второй в 2009 году аукцион по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. Как мы и ожидали, максимальный объем предоставляемых средств в размере 50,0 млрд.руб. не был размещен полностью. Желание привлечь средства на трехмесячный депозит при минимальной ставке 15,00% годовых проявили лишь две кредитных организации, которые подали заявки на общую сумму 45,0 млрд.руб. По итогам аукциона весь спрос был удовлетворен, средневзвешенная ставка установлена на отметке 15,01% годовых. На утро 15 апреля суммарные остатки на счетах Центробанка составили 660,7 млрд.руб., прибавив за день порядка 4,00%. Сегодня на счета коммерческих банков поступят средства, привлеченные в понедельник на беззалоговом аукционе Центробанка и во вторник на аукционе Минфина. Однако мы не ожидаем значительного укрепления уровня ликвидности, т.к. сегодня компаниям предстоят первые налоговые платежи текущего месяца – авансовые платежи по ЕСН и страховым взносам и акцизам.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке наблюдается рост волатильности торгов по основным парам мировых валют. Совокупность технических факторов и макроэкономическая статистика вызвала фиксацию прибыли со стороны спекулятивной части инвесторов по единой валюте. По отношению к самой стабильной валюте мира - японской иене, служащей "тихой гаванью" для инвестиций, доллар немного ослаб - в частности, из-за опубликованной накануне слабой статистики США. По данным статистики, розничные продажи в США снизились в марте 2009 года на 1,1 процента по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики в среднем прогнозировали рост этого показателя на 0,3 процента. По состоянию на утренние торги курс доллара к иене снизился до 98.33 приблизительно с 98.95 иены при закрытии в США, провалившись ниже отмеченного на электронных торгах EBS уровня двухнедельного минимума в 98,72 иены. В свою очередь, курс евро к доллару снизился на 0.1 процента до 1.3245. В ближайшее время рынок будет ждать отчетность крупных корпораций и банковских структур. После прошедшей череды девальваций, многие страны установили свои курсы в рамках плотного торгового диапазона. В частности падение темпов девальвации означало стабилизацию экономик. Тем не менее, Сингапур показал, что точка минимума еще не пройдена. Центробанк Сингапура смягчил денежно-кредитную политику, проведя девальвацию национальной валюты и оставив на прежнем уровне ключевую процентную ставку. ЦБ Сингапура уже проводил девальвацию во времена экономического спада в 2002 и 2003 году. Центробанк сместил центр коридора, внутри которого торгуется национальная валюта, до текущего обменного курса сингапурского доллара к корзине валют.

Рынок облигаций

Вчерашний торговый день для корпоративного внутреннего рынка прошел на благоприятной ноте, покупались в основном облигации второго эшелона; прошли объема на покупку и в выпусках первого в частyости снижение доходности показал четвертый выпуск Газпрома (YTM 10,52%), десятый займ АИЖК (YTM 15,37%). Рынок федерального долга выглядел слабо, объемы сосредоточились в четырех выпусках ОФЗ 26198, ОФЗ 26199, ОФЗ 25063 и ОФЗ 46002 закрывшиеся разнонаправлено.

Государственные облигации

Торговая активность в секции федеральных займов снизилась, всего участниками государственного рынка было проведено 26 сделок, котировки ОФЗ 26199 подросли на 0,29%; другой короткий выпуск ОФЗ 46002 закрылся ростом доходности; четыре сделки в основном режиме торгов прошло с ОФЗ 26198 закрывшийся с доходностью 10,55%.

На внешних рынках на фоне очередной порции опасений относительно будущего экономики США после выхода статистических данных и снижения американского фондового рынка инвесторы принялись покупать менее рискованные активы. Покупались почти все выпуски начиная с Treasuries срок до погашения которых остался один год. Доходность американских государственных десятилетних облигаций снизилась на 7 пунктов подобравшись к отметке 2,79%. Проявление спроса проявлялось и на российские тридцатилетние еврооблигации, доходность которых снизилась на 8 пунктов до границы 7,716%. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 составил 493 пункта оставшись на прежних позициях. Десятилетний государственный десятилетний долг Бразилии незначительно снизился, закрывшись с доходностью 5,158%.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

На первичном рынке Система-Галс разместила свои облигации в полном объеме, ставка по первым двум купонам составила 15% годовых, всего было проведено 5 сделок. Размещение скорей всего носит технический характер, а средства, полученные от размещения, пойдут на реструктуризацию текущей задолженности; срок обращения облигаций составляет пять лет. 14-ый выпуск РЖД так же в полном объеме разместился на первичном рынке, ставка купона (15% годовых) была определена эмитентом еще на прошлой неделе, по выпуску предусмотрена трехлетняя оферта и срок обращения бумаг – шесть лет.

Сегодня Москомзайм предложит инвесторам 54-ый выпуск на сумму 15 млрд. рублей, по выпуску предусматривается полугодовой купон и погашение в сентябре 2012 года. Ранее Москва заявляла, что ожидает доходность на уровне 16,95 -17,10% годовых. На текущий момент ставки на денежном рынке пока стабильны, нехватки денежных средств не чувствуется, кроме того игрокам не хватает надежных эмитентов предлагающих доходности выше 16% годовых, в этом случае аукцион для Москвы должен пройти более или менее нормально, весь выпуск конечно же разместить скорей всего не удастся.

Вторичный рынок

На вторичном корпоративном рынке в большинстве выпуском замечалась позитивная динамика, как обычно более активно выглядели бумаги второго эшелона. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 33,6 млрд. рублей, из которых 3,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 18,1 млрд. рублей - на размещения, 11,9 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции бумаг Москвы на фоне предстоящего аукциона 54 - го выпуска, инвесторы предпочитали покупать облигационные займы: 58-ый, 59-ый выпуски росли в пределах 0,10%; МГор39-об прибавил 4,35%. В секторе топлива и энергетики первый выпуск ГидроОГК прибавил 0,35%; на меньшем объеме покупался четвертый выпуск Газпрома. В финансовом секторе пятый займ банка ВТБ остался с той же доходностью 13,21%; десятый долг АИЖК прибавил 0,63%; одиннадцатый выпуск АИЖК остался на тех же ценовых уровнях.

Ситуация на рынке сейчас благоприятная: ставки на денежном рынке находятся на комфортных позициях, не исключено продолжение покупок бумаг второго эшелона.