ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• На первый план выходит заседание ФРС

• Treasuries продолжают идти против консенсуса

• Российские евробонды: рост застопорился, активность упала

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки рублевых облигаций продолжили рост

• ОБР пользовались спросом

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Начало налоговых платежей может приподнять ставки

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Евраз: комментарий к размещению

• ЛСР: стабильные операционные результаты за 2009 год

• Еврохим отказался от выпуска облигаций на RUB20 млрд. (компания)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Среди рублевых облигаций первого эшелона в данный момент неплохо смотрятся длинные выпуски АИЖК-10 и АИЖК-11, доходность которых предлагает сейчас премию около 100 бп. к бумагам Москвы. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11.

СЕГОДНЯ

• Данные по движению капитала в США за январь и промышленному производству за февраль

• Погашения ОБР-11, VTB 10, Глобэксбанк-1, Москва-59