Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[15.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 9 б.п. до уровня в 3,82% годовых на фоне опасений повышения инфляции в случае дальнейшего снижения ФРС США процентных ставок, на что вчера намекнул глава американского Центробанка, заявивший, что “ФРС будет своевременно действовать по мере необходимости для того, чтобы поддержать рост и обеспечить адекватную страховку от рисков замедления”. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,8% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 7 б.п. до величины в 164 б.п. в условиях повышения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились разнонаправленно в условиях повышения доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды NorNickel-9 и Gazprom-8. Повышением индикативной доходности выделились евробонды TNK-17 и IRKUT-9. В потоке новостей нам бы хотелось обратить внимание на публикацию Банком России списка бумаг и дисконтов по корпоративным евробондам, принимаемым в обеспечение при операциях внебиржевого прямого репо. Мы думаем, что со временем этот список будет расширен.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций крупнейших российских банков в условиях появившейся возможности осуществления по ним операций внебиржевого репо с ЦБ РФ, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,7 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года. Повышением выделился выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,1 года. Мы ожидаем сегодня продолжения разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное повышение доходности в 1-2 эшелоне выпусков, которое было связано с возросшей потребностью в денежных средствах. Некоторые трудности с рублевой ликвидностью отмечаются в условиях проходящих сегодня налоговых выплат, а также повышением ставок рублевых МБК на фоне продолжившегося снижения рублевых остатков на корсчетах банков и депозитов в Банке России. В лидерах по объему торгов вчера были в основном облигации с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Мос.обл.7в с доходностью 7,7% годовых, снизившиеся в цене на 0,6%, а также выпуск СамарОбл 3 с доходностью 7,9% годовых, понизившийся в цене на 0,81%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации СевСтАвто2, с доходностью 9,1% годовых, выросшие в цене на 0,83%, а также выпуск ТалостоФ-1 с доходностью 12,1% годовых, повысившийся в цене на 1,5%. Высокий оборот по облигациям ГазФин 01 был связан с проведением эмитентом оферты в рамках которой он, по-видимому, выкупил около трети выпуска облигаций объемом 5 млрд. руб. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ПО УОМЗ, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 11% годовых. Мы ожидаем сегодня продолжение преимущественного понижения котировок облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: