Корпоративные и муниципальные облигации

Картина на рынке российского рублёвого долга в среду оставалась, в целом, нейтральной. Высокая рублёвая ликвидность создавала благоприятный фонд для покупателей, однако, близость периода налоговых выплат и новых размещений снижала потенциальную активность. В итоге, при заметном росте объёма торгов ММВБ индекс RCBI изменился незначительно. Баланс между покупателями и продавцами сохранялся как в корпоративном, так и муниципальном секторе. Относительно сложная картина в четверг сохранится. C одной стороны, итогом выступления главы ФРС по вопросам монетарной политики стало снижение доходности 10-летних Treasuries, что может благоприятно отразиться на российских гособлигациях. С другой стороны, уплата ЕСН может привести к росту процентных ставок на денежном рынке и несколько ухудшить ситуацию с ликвидностью. Кроме того, значительный объём денежных средств может быть оттянут на первичный рынок, где намечены размещения как в корпоративном, так и в государственном секторе. В общем, мы считаем некоторое снижение стоимости облигаций более вероятным.

Государственные облигации

Цены большинства выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), демонстрировавшие снижение на протяжении двух предыдущих дней, в среду незначительно выросли на фоне позитивных как внешних, так и внутренних факторов. Внутри страны ОФЗ были поддержаны повышением рублёвой ликвидности, в то время как положительная динамика еврооблигаций способствовала росту со стороны мировых рынков. По итогам дня стоимость семи выпусков ОФЗ выросла и лишь двух незначительно уменьшилась. При этом существенно изменились цены ОФЗ лишь одного выпуска -46018 с погашением в 2021 году. Они подорожали на 0,18 процентного пункта. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД в среду снизилась до 6,44% годовых с уровня 6,48%, зафиксированного накануне. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ 14 февраля был равен 865,729 млн рублей против 513,113 млн рублей во вторник. На вторичном рынке с облигациями Банка России в среду не было совершено ни одной сделки.