ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• ЕМ неохотно корректируются вслед за базовыми активами
• Российские «корпоративки» удивляют устойчивостью, но цены могут быть ниже
• Восхождение доходности UST продолжается, сегодня – выходной

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Ждем формирования тренда на этой неделе
• «Голубые фишки» дремлют, торгуется «второй эшелон»

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сумма остатков на корсчетах и депозитах немного снизилась, но осталась выше RUR800 млрд.
• ЦБ снова готов снижать ставку рефинансирования

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• АЛРОСА публикует отчетность по МСФО за 1П 2006 г.
• Evraz Group SA завершает приобретение Oregon Steel Mills (NR)
• ЛУКОЙЛ публикует отчетность по US GAAP за 9М 2006 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск размещен с премией к Alfa Bank 09 на уровне 200 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать Alliance 13, ATF 16 – бонды казахских банков «второго эшелона» в последнее время сильно отстали от рынка, без существенных причин. Потенциал сужения спредов 30-40 бп
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 почти 100 бп, тогда как справедливый - не более 50-70 бп
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 13.62%. Потенциал снижения доходности – 250-300 бп
• Покупать Самарскую обл.-3 – избыточная премия к Мособласти-6 и Самарской обл.-2 составляет порядка 20 бп
• Покупать РСХБ-2, валютная премия на уровне 150 бп слишком широка. Потенциал сужения – 50-80 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области

СЕГОДНЯ

• Уплата в ФОР
• Публикуются данные по инфляции (PPI) в Великобритании за декабрь.