Экономические новости

Министерство финансов РФ сократило планы эмиссии ОФЗ в 2011-2012 годах. Так, до конца сентября объем эмиссии сокращен на 85 млрд. рублей, в четвертом квартале – еще на 90 млрд. рублей. Кроме того, ведомство пересматривает прогноз размещений ОФЗ на 2012 год в сторону понижения благодаря «удовлетворительному» исполнению бюджета

Банк России на сегодняшнем заседании снизил ставку по операциям РЕПО на 0,25 п.п., подняв ставку по депозитам на 0,25 п.п. Данная мера призвана снизить волатильность процентных ставок в период ограниченной ликвидности.

Денежный рынок

Уровень остатков на корреспондентских счетах в ЦБ и депозитов стабильно остается на отметке 900 млрд. рублей. Однако банки переводят средства с депозитов на корр. счета, что свидетельствует о скором оттоке ликвидности и росте напряженности на денежном рынке. Сегодня свободная ликвидность может сократиться на 15 млрд. рублей: почти 10 млрд. будут возвращены Минфину с ранее размещенных депозитов, еще на 4,6 млрд. состоялось размещение ОФЗ. Решение Центрального Банка РФ о понижении ставок РЕПО поможет пройти налоговый период менее напряженно, однако грядущее сжатие ликвидности приведет к существенному росту напряженности на МБК и значимому спросу на РЕПО ЦБ.

Несмотря на относительно стабильный денежный рынок, MosPrimeRate o/n вчера выросла до 4,13%. Спрос на рубли начнет устойчиво расти с понедельника, в преддверии выплаты НДС, именно тогда наиболее вероятно закрепление ставок выше 4%.

Валютный рынок

Международный валютный рынок консолидируется на достигнутых уровнях. Единая валюта торгуется на отметке 1,366, что близко к нашей оценке коридора консолидации 1,355-1,365. Обилие политических новостей, разнонаправленно воздействующих на рынок, в отсутствии конкретики не позволяют паре определиться с движением. Поддержку «евробыкам» оказывает заявление Баррозу о том, что в ближайшее время Еврокомиссия предложит план по выпуску евробондов, часть которых может быть осуществлена в рамках текущих соглашений, а часть – потребовать доработки соглашений в рамках дальнейшей интеграции стран ЕС. Среди новостей, поддерживающих медведей – понижение Moody’s рейтингов Credit Agricole, Societe Generale и BNP Paribas. Двое последних на днях также объявили о планах продажи рисковых активов и сокращения активов на 10% к концу 2012 года. Сегодня состоится конференц-кол между Н.Саркози, А.Меркель и Д.Папандреу. Дальнейшая динамика ключевой пары будет определяться политическими решениям, риски локальной коррекции по евро к нижней границе коридора остаются актуальными.

Рубль, как мы и ожидали, продолжил коррекцию на внешнем негативе. Корзина торгуется на уровне 35,34 рубля против 35,18 вчера. Цель по корзине на уровне 35,5 в условиях внешней нестабильности сохраняется.