ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Инвесторы предпочли думать о хорошем
• Триллион взят
• Трише уговаривает банки кредитовать
• Российские евробонды: рассуждения о тенденциях и премиях

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция добралась и до облигаций
• Аукцион ОФЗ 25065
• Новые купоны от МИА и Магнолии

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Вчера стоимость основного ориентира ЦБ колебалась в широком диапазоне, но по итогам торгов рубль все-таки подешевел

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпром: инвестпрограмма в USD775 млрд.
• МТС получает кредит на USD1 млрд.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом большого навеса первичного предложения, а также возросших валютных рисков, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций в ближайшее время не приходится. Даже с учетом возможности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ. В этой ситуации лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке еврооблигаций мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнему остаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, ALROSA ECP

СЕГОДНЯ

• Публикация данных о ценах производителей США за июнь
• Размещение ВымпелКом-Инвест-3
• Оферты ЭМАльянс-Финанс-1, ПСК СТРОЙИНДУСТРИЯ-1
• Погашения Новосибирск-31003, УК Кора-1