Внешние рынки

US Treasuries

Все будет хорошо.

В начале новой недели котировки казначейских облигаций слегка снизились. Этому способствовали как позитивные настроения на рынке акций, так и статистика по американскому бюджету. Так, рост фондовых индексов был спровоцирован пересмотром вверх рекомендаций по Golman Sachs и SanDisk в преддверии их квартальных отчетов, настроившим рынок на позитивные ожидания и в отношении отчетов других компаний. Что касается данных по бюджету, то его дефицит в июне, согласно опубликованным вчера данным, составил 94,32 млрд долл. – рекордная сумму за месяц. Всего же с начала 2009 г. фискального года (за 9 месяцев) текущий размер дефицита бюджета составил 1,086 тлрн долл. Всего же к сентябрю величина бюджетного дефицита, согласно ожиданиям администрации президента США, должна увеличится до 1,84 трлн долл. Таким образом в ближайшие месяцы объемы заимствований Минфина через гособлигаций могут заметно возрасти.

Сегодня в США публикуются первая часть данных по инфляции (PPI), а также данные по розничным продажам в июне. Кроме того, еще до открытия торговых площадок будут опубликованы квартальные отчеты Goldman Sachs и Johnson & Johnson.

Еврооблигации

Короткая часть кривой доходности натянута до предела.

На рынке еврооблигаций активность по-прежнему была минимальной. Желающие купить натыкались на отсутствие заявок на продажу. При этом наиболее ликвидные валютные выпуски с погашением до 2011 г. выглядят уже крайне перекупленными. На общем фоне бездействия можно отметить рост котировок бумаг Промсвязьбанка, УРСА-Банка, Газпромбанка, ЛУКОЙЛа и Кузбассразрезугля.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Если б не ЦБ, было хуже.

В понедельник продажи на рублевом рынке облигаций продолжились вслед за новым витком ослаблением рубля. Впрочем, объемы торгов были заметно ниже, поскольку реальные заявки на покупку, поддерживавшие рынок, быстро ушли. Вмешательство ЦБ в ход валютных торгов лишь на время приободрило участников долгового рынка. В среднем бумаги первого эшелона потеряли в цене еще 15-20 б.п. Наиболее активно шли торги выпусками РЖД-12, Россехозбанк-7, МГор-54.

Во вторник ситуация на внутреннем долговом рынке в первую очередь будет зависеть от динамики валютного рынка. Спрос на валюту стабильно высок, так что одного вмешательства ЦБ может и не хватить.