МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[14.06.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера рынок рублевого долга снизился вслед за общим падением фондовых рынков. Котировки большинства выпусков первого эшелона снизились в пределах 0.2-0.3% на фоне средней торговой активности. На этом фоне инвесторы опасались покупать даже «защитные» короткие выпуски – активность инвесторов во втором-третьем эшелоне была минимальной, преобладали точечные неагрессивные продажи. Стоит отметить, что на фоне достаточно драматичного падения рынка акций (-9.4% по индексу РТС) и ощутимого расширения суверенных спрэдов на рынке евробондов, рынок рублевого долга пока может по праву носит звание «тихой гавани». Сегодня основным событием на рынке станет аукцион по размещению длинного выпуска ОФЗ 46018 на 9 млрд руб. Длинная дюрация, принадлежность к первому эшелону и отсутствие блокировки после аукциона (что свойственно корпоративным бумагам) делают выпуск хорошим индикатором настроений инвесторов и их уверенности относительно устойчивости высоких уровней рублевой ликвидности. Стоит отметить, что в условиях высокой зависимости внутреннего долгового рынка от конъюнктуры внешнего рынка дальнейшее сжатие рублевой ликвидности (основной фактор поддержки для рынка) может привести к активизации продаж рублевых облигаций.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вышедшие вчера данные по PPI в США оказались противоречивыми. Общий PPI оказался ниже ожиданий в 2 раза (0.2%), в то время, как Core PPI оказался немного выше прогнозов (0.3% вместо ожидавшихся 0.2%).

Тем не менее, доходность 10Y UST выросла до 4.97-4.98% годовых к концу дня с 4.95% вчера утром. Инвесторы ждут сегодняшних данных по CPI, которые являются очень важными для рынка и могут определить дальнейший тренд на рынке US Trys.

На фоне очередного мощного падения фондового рынка России, еврооблигации РФ вчера снизились. Суверенные еврооблигации РФ подешевели незначительно, в то время, как корпоративные евробонды РФ упали на 1/2-1 п.п. Россия-30 снизилась вчера до 107.000, а спрэд расширялся до 135 б.п., что стало абсолютным максимумом с ноября 2005 г. Сегодня Россия-30 выросла до 107.125-107.250. Спрэд сузился до 130 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр