Внешний рынок: возвращение в реальность

Слабая статистика среды подкрепилась плохими данными по рынку труда в четверг и ростом цен производителей. Рост обращений за пособиями по безработице в первую неделю мая достиг 637 тыс., против ожидавшихся 610 тыс.. Наибольшее влияние на рост этого показателя оказали сокращения в автомобилестроении. Совокупное количество безработных достигло 6,56 млн. человек против прогноза в 6,4 млн. человек. Цены производителей в апреле по сравнению с мартом выросли на 0,3% против прогноза в 0,2%. В сравнение с апрелем прошлого года мы продолжаем наблюдать снижение цен – апрель-к-апрелю PPI Core снизился на 3,7%. PPI Core, за исключением цен на продукты питания и энергоносители совпали с прогнозом - +0,1%., а в годовом сравнении он снизился на 3,4%. Таким образом, мы наблюдаем процессы, которые можно характеризовать как стагфляционные. Попытки «заговорить» рынок позитивными комментариями и заявлениями о перспективах экономики США пока не подтверждаются выходящей статистикой и, вполне вероятно, что инвесторы вспомнят о рисках, умерив свои инвестиционные аппетиты.

К открытию торгов в США доходности казначейских облигаций США умеренно снизились - UST-2 – 0,859% годовых (-1.6б.п.), UST-10 – 3,103% годовых (-2б.п.), UST-30 - 4.103% годовых (-1 б.п.). В секторе российских еврооблигаций видно замедление спроса. Котировки основного benchmark`а российских еврооблигаций, Rus-30 снизились в течение четверга (по московскому времени) на 0,5%, до 100,04% от номинала, доходность выпуска составляет 7,49% годовых(+6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 вырос до 439 б.п.

Внутренний рынок: холодный фронт с Запада

Ухудшение конъюнктуры на внешних рынках быстро сказалось на настроениях инвесторов российского рынка облигаций. Рост котировок продолжается, но наиболее перекупленные фишки (Москва, Московская область) подверглись довольно агрессивным продажам. Крепкий рубль и хорошая ликвидность по-прежнему оказывают поддержку рынку долга, поэтому мы полагаем, что в случае дальнейшего ухудшения внешней конъюнктуры внутренний рынок сможет удержатся в боковом тренде.

На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли КБренКап01(+0,82% от цены закрытия в среду), ОГК-2-01(+0,49%), УРСА-05(+0,4%), Содруж01(+0,24%), ТГК-4-01(+0,19%), ВТБ-Лизинг01(+0,15%), УрСИ07(+0,1%), Зенит03(+0,08%). Снижались котировки следующих бумаг – Москва59(-0,19%), МосОбл08(-0,3%), Сибтел06(-0,42%), Москва54(-0,62%), Москва58(-0,68%), Москва50(-0,98%), ДальСвязь02(-1,37%), СатурнНПО-2(-1,9%).

Ликвидность на утро четверга выросла на 37 млрд. руб., до 868,2 млрд. руб. за счет роста депозитов банков в ЦБ до 503,9 млрд. руб. (+52,4 млрд. руб.) и снижения денежных средств на коррсчетах до 364,9 млрд. руб.(-15,4 млрд. руб.). Ставки O/N на МБК колеблются около 7-8% годовых. Позиции рубля на валютных торгах подверглись негативному давлению из-за ухудшившейся внешней среды. На середину четверга доллар подрос на 0,64%(-1,11% за последние 7 дней), до 32,22 руб., евро снизился на 0,14%(0,0% за последние 7 дней), до 43,64 руб. В итоге уровень бивалютной корзины к рублю вырос на 0,35%(-0,55% за последние 7 дней), до 37,338 руб.