Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[14.05.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 12 б.п. до уровня в 3,92% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Опубликованный вчера индекс цен на импорт в США продемондстрировал рост в апреле на 1,8% относительно предыдущего месяца, а в годовом исчислении цены на импорт увеличились на 15,4%, что стало самым значительным ростом с момента начала расчета этого индекса в 1982 г. В фокусе внимания рынков сегодня будут данные по потребительской инфляции в США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия- 30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 11 б.п. до величины в 132 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 135 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились незначительно и разнонаправлено в условиях роста доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-9 и Severstal-14, что мы связываем с предстоящей публикацией компанией отчетности. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации Megafon-9. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты ведущих российских банков и рейтинговые действия в отношении них со стороны мировых рейтинговых агентств.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Небольшим повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,6 года. Снижением цен выделились выпуски ОФЗ 46022 с дюрацией 9,2 года и ОФЗ 25059 с дюрацией 2,5 года. Значимое влияние на рыночную ситуацию сегодня могут оказать проводимые Минфином аукционы по ОФЗ на общую сумму 14 млрд. руб.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось разнонаправленное изменение котировок во 1-3 эшелонах выпусков. В 1 эшелоне преобладало снижение котировок облигаций. Число выросших и число снизившихся в цене выпусков во 2-3 эшелонах было приблизительно одинаковым, а в эшелоне высокодоходных облигаций котировки выпусков большей частью выросли. Обороты рыночных торгов вчера увеличились на 44% и превысили среднеквартальные, а обороты сделок репо упали с исторически рекордной отметки, зарегистрированной днем ранее на 11%. Поддержку рынку корпоративных облигаций оказала сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались на уровне в 3,5-4,5% годовых. Проведенный Минфином аукцион по размещению средств федерального бюджета на банковских депозитах вновь показал отсутствие значимых проблем с рублевой ликвидностью, причем число банков, проявивших интерес к аукциону, сократилось в 2 раза. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-9%годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ВТБ24 01 с доходностью 7,7% годовых, выросшие в цене на 0,1% и облигации ГСС 01 с доходностью 9,3% годовых, выросшие в цене на 0,08%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ЕБРР 02 обл с доходностью 5,8% годовых, снизившиеся в цене на 0,13%, а также выпуск РосселхБ 6 с доходностью 8,4% годовых, понизившийся в цене на 0,17%. Высокий оборот по облигациям Полесье мы связываем проведением эмитентом оферты в рамках которой им было выкуплено облигаций на сумму 378,2 млн. руб. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в конъюнктуре рынка корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: