ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Робкий спрос на рисковые активы, об устойчивости говорить рано
• Российские рынок все еще под давлением, сегодня будет лучше?
• Идеи в коротком сегменте кривой
• US Treasuries: что Бернанке нам готовит?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Настроения на рынке по-прежнему пессимистичны
• Торговая идея: угадай итоги аукциона!
• Аукционы по ОФЗ: цена неопределенности
• Выпуск ТГК 10-2 наиболее привлекателен в энергетике

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Несмотря на отток ликвидности, ставки снизились

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Микояновский мясокомбинат – кредитный комментарий к размещению
• SosGen приобрел контроль над РОСБАНКом
• Магнит – определены параметры SPO
• Заводы Гросс консолидируют активы перед IPO

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка Центркредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,Transcap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию: выпуски УРСА банка, ХКФБ, Транскредит-2, Иркутской области и т. д.
• Покупать облигации ТГК 10-2, «защитная» дюрация, привлекательная доходность, компания интересна для стратегических инвесторов
• Покупать облигации ГС Сухого, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение Микояновский комбинат-2
• Начнутся торги в списке А1 облигациями МИА-4
• Выступит Бен Бернанке