Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Американский долговой рынок скорректировался вниз, однако далеко идущие выводы пока делать рано. Ситуация в экономике остается достаточно сложной, и продолжения ралли КО США можно ждать в любой момент.
Внутренний долг РФ: Продажи облигаций 1-го эшелона продолжаются, несмотря на рост фондовых индексов. Основным фактором по-прежнему выступают проблемы с ликвидностью. В ближайшие дни цены стабилизируются, однако в целом настрой рынка негативный и к концу февраля не исключена еще одна волна падения.

Внешний долг РФ

Вчера общая динамика на американском долговом рынке была такова, что КО США подкорректировались вниз. Это происходило на фоне роста фондовых индексов в пределах 1,5%. Немаловажную роль в такой динамике сыграли и статистические данные. Розничные продажи выросли в январе на 0,3% при прогнозе снижения на 0,3%Это показывает, что потребители пока настроены расходовать средства практически прежними темпами. Однако стоит отметить и тот факт, что опубликованный вчера ночью Индекс потребительских настроений от ABC достиг своего 14-летнего минимума (-37 пунктов). Таким образом, однозначной ситуации пока не вырисовывается. Кроме того, позитивные настроения на рынке сохранились благодаря заявлению главы Казначейства Генри Поульсона. По его словам, монетарные органы власти США в ближайшие пару месяцев разработают новые правила перепаковывания кредитов в облигации, что должно помочь в будущем предотвратить аналогичные текущему кризисы.

Россия-30 снизилась в цене на фоне движения американского долгового рынка. Спред сузился за счет опережающего движения базовых активов, однако он остается на достаточно высоком уровне в районе 170 б.п. Сегодня стоит обратить внимание на статистику по первичным обращениям за пособием по безработице, а также на выступление главы ФРС Бена Бернанке перед Сенатом. Участники рынка ждут от Бернанке намеков на дальнейшеее смягчение денежно-кредитной политики.

Рынок рублевых облигаций

На внутреннем рынке продолжились продажи среди бумаг 1-го эшелона невзирая на рост фондовых индексов и улучшение ситуации на мировых рынках. Снижение котировок продолжилось и достигло 0,2-0,6% по итогам торгов. Ситуация на денежном рынке вчера несколько улучшилась, однако завтра пройдут очередные выплаты налогов, что может вернуть спрос на привлечение средств через операции 1-дневного РЕПО с Банком России и способствовать дальнейшему росту ставок.

В ближайшие дни цены стабилизируются на достигнутых уровнях, однако инвесторы опасаются, что рынок еще не достиг «дна» и при ухудшении ликвидности и поялвении негативных новостей продажи рублевого долга возобновятся.