В среду на внутреннем долговом рынке основная активность была сосредоточена в вышедших в обращение выпусках ЛУКОЙЛа: ЛУКОЙЛ-03 погашением через 5 лет и ЛУКОЙЛ-04 погашением через 7 лет. При размещении доходность к погашению выпуска ЛУКОЙЛ-03 составила 7,23% годовых, спрэд к кривой ОФЗ 77 б.п., доходность к погашению выпуска ЛУКОЙЛ-04 – 7,54% годовых, спрэд к ОФЗ – 109 б.п. Средний спрэд уже обращающегося на рынке выпуска ЛУКОЙЛ-02 за последние 20 рабочих дней составил 90 б.п. Таким образом интересным с точки зрения перспектив сужения спрэда является 4-й выпуск, что и продемонстрировали сегодняшние торги. Котировки 4-го выпуска ЛУКОЙЛа выросли до 100,56% от номинала, доходность снизилась до 7,43%, спрэд к ОФЗ сузился до 100 б.п. ЛУКОЙЛ-03 торговался суть ниже номинала с доходностью 7,23% годовых, спрэд к ОФЗ расширился до 81 б.п.

На внешнем долговом рынке ключевым событием дня стало долгожданное выступление председателя ФРС Бена Бернанке перед Конгрессом. В целом, речь Бернанке можно оценить как умеренно позитивную для долгового рынка – более жестких по сравнению с последним официальным пресс-релизом ФРС заявлений, которые можно было бы классифицировать как намек на возможное повышение учетной ставки, доклад не содержал. Доходности us-treasuries снизились на 4 -5 б.п. по всему спектру бумаг. По словам Бернанке экономика США в 2007-2008 году будет расти умеренными темпами, инфляционное давление начинает снижаться, однако требуется еще некоторое время, чтобы удостовериться в том, что эта тенденция закрепилась. Темпы роста ВВП в 2007 году прогнозируются на уровне 2,5 – 3%, стержневой индекс потребительских расходов – на уровне 2 – 2,25%. Признаки стабилизации жилищного сектора не были оставлены без внимания. В тоже время, по словам Бернанке, его ослабление может отразиться на потребительских расходах и оказать давление на экономику страны в ближайшие кварталы. Также по-прежнему существует риск того, что ослабление жилищного рынка может продолжиться.

Сейчас кривая доходностей выглядит следующим образом. 2-летние us-treasuries торгуются с доходностью 4,89% годовых (-5 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летние – с доходностью 4,75% годовых (-5 б.п.). Доходности 10-летних облигаций составляют 4,77% годовых (-4 б.п.), 30-летних – 4,86% годовых (-3 б.п.).

Индекс EMBI+ сегодня вырос на 0,28%, EMBI+ спрэд расширился на 1 б.п. до 167 б.п. EMBI+ Россия  вырос на 0,29%, его спрэд расширился на 1 б.п. и составил  99 б.п. Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровнях 112,5/112,563 с доходностью 5,75% годовых, спрэд к UST-10 составляет 98 б.п.