Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[14.01.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в пятницу снизилась на 10 б. п. до уровня в 3,79% годовых в условиях существенного падения ведущих индексов рынка акций в США. Снижению доходности американских гособлигаций способствовали ожидания агрессивного понижения ФРС США процентных ставок, которое она может предпринять в целях предотвращения возникновения рецессии в американской экономике. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,8% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 11 б.п. до величины в 159 б.п. из-за снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 160 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в пятницу изменились разнонаправленно в условиях снижения доходности облигаций UST’10 и расширения к ним спрэда облигаций Rus’30. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды AFKFIN-8 и IRKUT-9. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации Gazprom-10 и MTS-12. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на вероятное повышение рейтинговым агентством Moody's рейтинга еврооблигаций Russia International Card Finance, которое является юридическим лицом, созданным специально для выпуска облигаций Росбанка.

Торговые идеи

Доходность евробондов ведущих российских банков на фоне вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг котировки облигаций преимущественно выросли, чему способствовали низкие ставки краткосрочных рублевых МБК и укрепление рубля к доллару США. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 10,3 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок ОФЗ на новых уровнях доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу наблюдалась разнонаправленная динамика котировок облигаций во всех эшелонах выпусков. В лидерах рыночного оборота были облигации с доходностью 7-8% и 11% годовых. Стабильности рынку придавали находящиеся вблизи исторически рекордных рублевые остатки на корсчетах банков и пребывающие на уровне 1,0%-2,0% ставки краткосрочных рублевых МБК. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в пятницу изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ВТК 1 с доходностью 15,9% годовых, снизившиеся в цене на 2,15%, а также выпуск РусСтанд-5 с доходностью 11,3% годовых, понизившийся в цене на 0,15%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ЭнергЦент1 с доходностью 9,5% годовых, выросший в цене на 1,5%, а также выпуск облигаций ГАЗПРОМ А8 с доходностью 6,9% годовых, выросший в цене на 0,2%. Среди наиболее значительно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации Мособгаз Ф2, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес для инвесторов при доходности выше 12% годовых. В условиях изобилия рублевой ликвидности и пониженного уровня процентных ставок МБК мы ожидаем сегодня преимущественного снижения доходности на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: