На прошлой неделе:

• Инвестиционная группа "Ренова" планирует в ближайшее время размещение еврооблигаций на 500 млн долларов.
• ЗАО "АрмРосгазпром" рассматривает возможность размещения в 2008 г. второго выпуска облигаций не только на рынке Армении, но в России.
• Банк России разместит на аукционе 17 января 2008 года бескупонные краткосрочные ОБР выпуска № 4-04-21BR0-7 в объеме 100,0 млрд рублей.
• ООО «Объединенные кондитеры – Финанс» зарегистрировало второй выпуск облигаций объемом 3 млрд рублей20 декабря на ММВБ был успешно размещён дебютный выпуск облигаций.
• ОАО "Северо-Западный Телеком" (SPTL) планирует разместить облигации серии 05 на 3 млрд руб в апреле 2008 г.
• Аукцион по размещению бескупонных краткосрочных ОБР выпуска № 4-04-21BR0-7 в объеме 100 млрд рублей, намеченный на 10 января, признан несостоявшимся.
• Русская лоза зарегистрировала дебютный выпуск облигаций на 1 млрд рублей.
• Дебютный выпуск трехлетних облигаций ОАО «Челиндбанк» объемом 1 млрд рублей признан несостоявшимся.
• Волжская текстильная компания выкупит по оферте облигации дебютного выпуска на 1 млрд рублей.
• ООО «СЛАВИНВЕСТБАНК» утвердило решение о размещении облигаций серии 04, 05 с обязательным централизованным хранением. Четвертый выпуск составит 5 млрд руб., а пятый 3 млрд, руб.
• ТГК-2 выпустит трехлетние облигации серии 01 на 4 млрд рублей.
• ЗАО «Коммерческое агентство аэропорта «Домодедово»» утвердило решение о размещении процентных документарных неконвертируемых облигаций на предъявителя серии 03 объемом 3 млрд руб.

Комментарий по рынку

Первая торговая неделя в новом году прошла при низкой активности участников торгов, т.к. большинство инвесторов до конца недели находились в отпусках. Новый торговый год начался с пересмотра портфелей, сформированных на новогодние праздники, в результате чего в среду и четверг на рынке преобладали продажи в высокодоходных выпусках второго и третьего эшелонов. Но уже в пятницу благоприятная обстановка на внутреннем денежно-кредитном рынке и относительно оптимистичный настрой рынка еврооблигаций способствовали увеличению спроса на бумаги первого эшелона. Ставки МБК на протяжении всей недели находились на минимальном за полтора года уровне, так, в пятницу ставка MIACR по однодневным МБК составила 1,9%. Таким образом, стоимость однодневных кредитов на рынке МБК находилась ниже уровня депозитов в Центробанке, что вызвало переток средств: остатки средств на депозитах превысили 500 млрд рублей. Основным сдерживающим фактором на прошедшей неделе оказалась негативная обстановка на внешних рынках, где усилились опасения относительно рецессии американской экономики.

Ситуация на рынке государственного долга принципиально не отличалась от корпоративного сегмента: здесь активность торгов также находилась на минимальном уровне и оживилась только к пятнице. В результате избыточной денежной ликвидности основным спросом пользовались короткие выпуски. На следующей неделе не стоит ожидать падения котировок госбумаг, но и существенного их роста при значительных объемах не будет, т.к. через неделю Минфин собирается провести размещение нового 5-летнего выпуска ОФЗ на 25 млрд рублей, что будет давить на рынок.

На прошлой неделе после выхода информации об увеличении безработицы, росте потребительских цен и падении продаж жилья, а также после выступления Б. Бернанке стало понятно, что ФРС необходимо принимать активные меры к спасению экономического роста США. Поэтому основная масса участников торгов ожидает снижения ставки сразу на 50 б.п. На этом фоне котировки UST-10 снизились до 3,8%. А ожидание данных по инфляции в США, скорее всего, приведет к росту волатильности как рынке на UST, так и на рынке суверенных еврооблигаций.

На этой неделе, вероятнее всего, наметится тенденция к росту стоимости качественных бумаг на фоне увеличения активности торгов, однако резких движений ожидать не следует, т.к. основное внимание будет приковано к ситуации на мировых финансовых рынках.