Корпоративные и муниципальные облигации

В пятницу на российском долговом рынке по-прежнему наблюдалась пониженная активность участников торгов. Однако низкие ставки по МБК и относительно оптимистичный настрой рынка еврооблигаций способствовали увеличению спроса на наиболее качественные бумаги первого эшелона: РЖД-5, РЖД-6, Газпром-8 и ЛУКойл-3. На фоне избыточной ликвидности ставка MIACR по однодневным МБК находится на минимальном за последние полтора года уровне и составляет 1,9%. В рамках переформирования «новогодних» портфелей основные продажи происходили в выпусках с высокой текущей доходностью.

Котировки российских еврооблигаций в пятницу продолжили начатое днем ранее снижение на фоне возобновившегося роста стоимости обязательств Казначейства США (US Treasuries), спреды с которыми заметно расширились до 160 б.п. Стоимость RUS-30 снизилась до 114,82%, что соответствует доходности 5,39%. Основной причиной повышения стоимости десятилетних казначейских облигаций США вызвана новыми негативными новостями из банковского сектора. В пятницу стало известно, что банк Merrill Lynch & Co. может списать $15 млрд в связи с потерями от ипотечного кредитования. На этой неделе стоит ожидать увеличения волатильности как US Treasuries, так и российских евробондов в связи с ожиданиями выхода большого количества макроэкономической статистики.

В начале этой недели, вероятнее всего, сохранится тенденция к росту стоимости качественных бумаг на фоне увеличения активности торгов. Также значительное влияние на российский долговой рынок будет оказывать ситуация на мировых рынках, где должна выйти большая порция статистики по рынку экономике США и отчеты финансовых компаний за 4-ый квартал.

Государственные облигации

Котировки наиболее краткосрочных облигаций федерального займа преимущественно выросли в пятницу на фоне значительного снижения ставок межбанковского кредитования. На этом фоне участники рынка не склонны к игре на повышение цен долгосрочных бумаг, спрос сосредоточен в "коротких" выпусках. Снижение спроса на долгосрочные бумаги впервую очередь может быть вызвано негативной обстановкой на внешних рынках. На следующей неделе не стоит ожидать падения котировок госбумаг, но и существенного их роста при значительных объемах не будет.

Средневзвешенная цена ОФЗ 25058 с погашением в 2008 году выросла на 0,1 процентного пункта и составила 100,4% от номинала, объем сделок - 2,018 млрд рублей. Котировки ОФЗ 25060 с погашением в 2009 году выросли на 0,13 процентного пункта - до 100,20% от номинала при объеме сделок на сумму 98,957 млн рублей. Стоимость ОФЗ 46017 с погашением 2016 году поднялась на 0,19 процентного пункта - до 106,19% от номинала, объем - 74,784 млн рублей. Объем сделок на вторичных торгах рублевого госдолга в четверг составил 3,081 млрд рублей против 352,647 млн рублей днем ранее. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 11 января снизилась на 0,03 процентного пункта и составила 6,41% годовых.