ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Fed научит ставки подчиняться – объявлены беспрецедентные меры!
• Инициатива центральных банков поддержала аппетит к рискам
• Российский рынок предпочел дождаться ясности

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Инвесторы проявляют сдержанность, но перспективы позитивны
• ОФЗ разместились практически без премии к рынку
• Розничные сети третьего эшелона

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок подпитывают поступления от продаж иностранной валюты

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ОСМО не заплатила купон
• ЛУКОЙЛ результаты деятельности за 9М 2007 г. по US GAAP
• Fitch подтвердило рейтинги Evraz Group на уровне "BB" после объявления о приобретении Claymont Steel Holdings и ряда украинских активов
• S&P: Прогноз по рейтингам ЗАО ССМО "ЛенСпец СМУ" пересмотрен на "Позитивный"

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: ФСК-2, ФСК-4, РСХБ-4, ВТБ24, Газпром Б-1
• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1
• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• На биржевые торги выходят облигации ВТБ-Лизинг, ТКС Банк, Иркутская область-31006
• Будет опубликован индекс цен производителей в США за ноябрь
• Аукцион по доразмещению UST10