Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[13.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 12 б.п. до уровня в 4,09% годовых на фоне максимального за последние 17 лет месячного прироста цен на импорт в США. Цены на импорт в США в ноябре выросли на 2,7% вследствие резкого повышения цен на энергоносители и другие сырьевые товары. Цены на импортные капитальные и потребительские товары, а также автомобили тоже выросли, хотя и более сдержанно. Мы ожидаем сегодня продолжения повышения доходности UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 13 б.п. до величины в 143 б.п. в условиях роста доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно в условиях роста доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды Sibneft-9 и Gazprom-9. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации AvtoVAZ-8 и IRKUT-9. В потоке новостей нам бы хотелось обратить внимание на намерение ЦБ РФ запустить в среднесрочной перспективе механизм совершения сделок РЕПО под залог корпоративных еврооблигаций, что, на наш взгляд, может наиболее позитивно отразиться на еврооблигациях банковского сектора.

Торговые идеи

Доходность евробондов ведущих российских банков на фоне запуска ЦБ РФ нового механизма рефинансирования, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки облигаций преимущественно выросли. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46011 с дюрацией 12,3 года и выпуск ОФЗ 25057 с дюрацией 1,9 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,6 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. При этом в лидерах рыночного оборота были в основном облигации с доходностью 7-8% годовых и 11-13% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МоторФин-1 с доходностью 13,8% годовых, снизившиеся в цене на 2,8%, а также выпуск ФСК ЕЭС-04 с доходностью 7,2% годовых, понизившийся в цене на 0,39%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций САНОС-02об с доходностью 8,6% годовых, выросший в цене на 0,4%, а также выпуск облигаций АвтомирФ-2 с доходностью 13,4% годовых, выросший в цене на 0,6%. Высокий оборот по облигациям СанвейГ-1 был связан с проведением оферты в рамках которой эмитентом - одним из ведущих импортеров фруктов и овощей на российском рынке, было выкуплено 11,9% выпуска общим объемом в 1 млрд. руб. В спектре значительно снизившихся в среду в цене бумаг нам представляется достаточно привлекательным выпуск МоторФин-1 с доходностью выше 13% годовых. Сохраняющиеся на низком уровне ставки МБК, как мы полагаем, продолжат оказывать благоприятное влияние на конъюнктуру рынка корпоративных облигаций, и мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности корпоративных облигаций 1-2 эшелона.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: