Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[13.12.2006] Альфа-Банк

КОММЕНТАРИИ И ПРОГНОЗЫ

• Внешний долг РФ Бернанке несколько смягчил тон комментариев. Однако рынок ждет пятничнх данных по инфляции, чтобы оценить угрозу инфляционного двления.

• Внутренний долг РФ: Плавное снижение котировок под давлением значительного предложения бумаг и на фоне роста стоимости свободных ресурсов продолжается. У инвесторов все меньше интереса и средств для участия в размещениях бумаг 3-го эшелона.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера внимание участников рынка было приковано к заседанию ФРС США, и, хотя никто не ожидал очередного повышения базовой ставки, инвесторов беспокоил тон и акценты комментариев главы ФРС относительно состояния экономики США. В своем выступлении Бернанке указал на незначительное замедление темпов роста экономики США и охлаждении рынка жилья, но в то же время, ФРС по-прежнему видит угрозу инфляционного давления. Общий тон выступления оказался несколько мягче предыдущего, давая надежду инвесторам на смягчение денежно-кредитной политики до «нейтральной». Это поддержало американские облигации, которые отреагировали ценовым ростом, в результате которого доходность 10-летнего выпуска вновь опустилась ниже уровня 4,5% годовых.

Российские еврооблигации оставались неактивными, не успев отреагировать на итоги заседания ФРС. Спреды продолжили расширяться – до 107 б.п. по России-30. Несмотря на смягчение тона коментариев главы ФРС, рынок ожидает пятничных данных по инфляции и промпроизводству, которые могут подтвердить или опровергнуть опасения Бернанке. До выхода последних в этом году значимых цифр рынок останется малоактивным, перед публикацией цифр возможна фиксация.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

На рынке рублевого долга продолжилось сползание котировок на фоне большого объема первичных размещений и сохранения дефицита свободных средств. При ограниченном объеме свободных ресурсов и большом объеме накопленных длинных позиций участники рынка не сремятся к покупке высокорисковых бумаг. Как следствие, размещение бумаг 3-го эшелона проходит достаточно проблематично. Сегодня ожидается довольно спокойный день, размещение ОФЗ не принесет сюрпризов инвесторам, участники рынка будут ждать четверга, когда к размещению запланировано 8 выпусков.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр