Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Постепенно основной фокус инвесторов смещается в сторону корпоративных новостей. В ожидании сильной корпоративной отчетности S&P 500 (+0.44%) достиг нового максимума с начала октября прошлого года. Триггерами для роста послужила неожиданная чистая прибыль Philips и улучшение прогнозов по прибыли крупнейшего американского производителя строительного оборудования Black&Decker. Кроме того, позитивное влияние на котировки нефтяных компаний оказал рост цен на нефть до максимума за последние полтора месяца.

Уже сегодня будут опубликованы результаты компаний Jonson & Jonson, Intel. С интересом участники рынка ждут и завтрашних результатов JPMorgan и пятничных Bank of America.

В понедельник активность на рынке российских евробондов была минимальна, свою роль сыграл выходной день в США. Тем не менее, на фоне продолжающего царить на рынках оптимизма наиболее ликвидный суверенный выпуск прибавил еще порядка 0.5 п.п., закрываясь на уровне 113.6-113.7% от номинала. На этом фоне спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился на 10 б.п. до 190 б.п.

Рублевые облигации

Активность торгов в корпоративном секторе долгового рынка сократилась. Тем не менее, коррекция цен, наблюдавшаяся к закрытию прошлой недели, не получила своего продолжения. Сделки были сосредоточены в облигациях Газпром-11, который торгуется с доходностью к 1,5-летней оферте 5,5% годовых. При этом, облигации Вымпелкома с аналогичной дюрацией, дают доходность вдвое больше – 11% годовых. Также крупные объемы сделок прошли в некоторых выпусках энергетического сектора – МРСК Юга (YTP 16%), ТГК-1-2 (YTP 12,12%), Тюменьэнерго (YTP 12%).

В секторе облигаций Москвы активность оставалась высокой, сделки были равномерно распределены по всему спектру бумаг. В ходе торгов бумаги Москвы не только компенсировали все пятничное снижение котировок, но и показали новые ценовые уровни в результате роста котировок на 1-2%. В результате кривая доходности Москвы сейчас практически плоская – ставки по выпускам с дюрацией 2-5 лет колеблются в диапазоне 9,5-10,1% годовых.