Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[13.07.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В среду на внутреннем долговом рынке торги проходили крайне вяло, рынок буквально «застыл» на месте. Всплеск активности быстро сошел «на нет», по итогам дня торговый оборот по негосударственным бумагам составил всего 5 млрд. руб. Большинство ликвидных выпусков торговались близко к предыдущим уровням. Среди лидеров по оборотам преобладали «голубые фишки». Газпром А4 потерял 0,12%, доходность к погашению выросла на 4 б.п. до 7,26% годовых. ФСК ЕЭС-03 снизилась на 0,09%, доходность к погашению по цене закрытия составила 7,53% годовых (+5 б.п.) По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора снизилась на 0,01%, муниципального – на 0,08%. Капитализация государственного сектора выросла на 0,03%. Инертность рынка рублевого долга, которую можно наблюдать последнюю неделю вопреки сохранению внутренних факторов поддержки (высокая рублевая ликвидность, ожидания укрепления рубля), помимо сохраняющейся неопределенности на внешнем рынке во многом объясняется сезоном массовых отпусков.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. На внешнем долговом рынке большую часть дня us-treasuries торговались ниже предыдущих уровней. Доходности выросли в среднем на 3-4 б.п. по всему спектру бумаг, так как инвесторы предпочли зафиксировать прибыль в us-treasuries после 4-дневного ралли. Однако после открытия торгов в Америке серьезное падение рынка акций возродило спрос на американские долговые бумаги, и доходности us-treasuries вернулись на уровни начала дня. Сегодня с утра кривая доходностей выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 5,17% годовых (+1 б.п.), 5-летних – 5,09% (+1 б.п.) 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 5,11% по доходности (нулевое изменение), 30-летние – на уровне 5,14% (-1 б.п.) Дефицит торгового баланса США в мае вырос до $63,84 млрд. по сравнению с пересмотренным в меньшую сторону апрельским значением $63,34 млрд., что оказалось лучше прогнозов аналитиков. Ближайшая значимая для долгового рынка макростатистика, июльский индекс потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом, и объем розничных продаж в июне, будут опубликованы завтра. Согласно консенсус прогнозу, Consumer Confidence в июле может составить 85,5 против 84,9 в июне. Объем розничных продаж в июне может вырасти на 0,4% после роста на 0,1% в мае. Ключевые инфляционные показатели, CPI и PPI, выйдут в середине следующей недели.

Важным событием на рынке станет заседание Банка Японии, начавшееся уже сегодня. Результаты заседания станут известны в пятницу. Напомним, что последний раз учетную ставку в Японии поднимали почти 6 лет назад в августе 2000 года. Сейчас существует реальная возможность ее повышения после столь длительного периода нулевых ставок. Информация от официальных лиц Японии весьма противоречива – многие говорят о необходимости тщательно взвесить все «за» и «против» прежде, чем отказываться от ультрамягкой денежно-кредитной политики. Также как и в случае с ФРС, большое значение для рынка будет иметь комментарий к решению, который поможет пролить свет на дальнейшие планы Банка Японии.

Еврооблигации emerging markets испытали небольшое снижение. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ потерял 0,15%, при этом EMBI+ спрэд расширился на 3 б.п. до 211 б.п. EMBI+ Россия снизился на 0,1%, EMBI+ Россия спрэд расширился на 2 б.п. до 118 б.п.

Еврооблигации «Россия-30» после «взлета» во вторник снижались вслед за базовыми активами. С утра «Россия-30» торгуется на уровне 6,3% годовых по доходности со спрэдом 119 б.п. к UST-10.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр