Внешние рынки

US Treasuries

Рынки в неопределенности.

Во вторник казначейские облигации зарылись в незначительном плюсе на вполне нейтральном новостном фоне. Фондовые индексы показали смешанную динамику, так как рынки акций по всему миру. Что касается статистической информации, то дефицит торгового баланса США в марте составил 27,6 млрд долл., что чуть лучше консенсус прогнозов. В то же время неприятным сюрпризом для рынка стал апрельский дефицит бюджета. С США традиционно этот месяц закрывался с профицитом. Впрочем, в целом картину с нехваткой бюджетных денег данное обстоятельство не изменит. По прогнозам к концу года дефицит американского бюджета может вырасти до 1,5 трлн долл.

Сегодня в США публикуются розничные продажи и коммерческие запасы. После серии позитивных статистических новостей, апрельские данные будут весьма показательными.

Еврооблигации

Приоритет за высокими доходностями.

На рынке еврооблигаций вновь наблюдалась положительная динамика котировок. Высокий спрос, был на рублевые займы (Банк Москвы 2009, Росбанк 2009, Газпромбанк 2010), а также недооценные валютные выпуски (например, ОАК 2009).

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Рублевые займы интереснее, но менее доступны.

На внутреннем рынке рост продолжился, чему способствовал дешевый овернайт (порядка 8% годовых) и продолжающееся укрепление рубля. Наиболее активно торговались выпуски второго эшелона, и, в частности, банковские выпуски (Транскредит-1, Промсвязьбанк-5, ЕБРР-2). Был и традиционный спрос в «свежих» ВТБ-5 и МГор-54. Вновь большое количество сделок было в 36,6.

Сегодня, вероятно, рост по рублевым бумагам продолжится, тогда как спрос в наиболее ликвидных валютных облигациях может снизиться на фоне ослабления позиций доллара к евро. Впрочем, это справедливо лишь для самых ликвидных и низкодоходных займов.