Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 3 б.п. до уровня в 3,80% годовых на фоне роста ведущих индексов рынка акций США. В фокусе внимания рынков на этой неделе будут данные по инфляции. Выступивший вчера глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс предположил, что уровень инфляции в США может снизиться из-за отсутствия ценового давления, с которым сталкиваются компании, работающие на фоне слабой экономики, и отказался назвать сроки, по истечению которых ФРС США могла бы начать повышение ставок.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 4 б.п. до величины в 143 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 145 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились незначительно и разнонаправлено в условиях несущественных сдвигов в доходности базовых активов.

Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-12 и Sibneft-9. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации ТМК-9. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на сообщение об изменении агентством Moody's прогноза корпоративного рейтинга Вымпелкома, а также рейтинга облигаций компании "Bа2" на "позитивный".

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов Вымпелкома в условиях хороших финансовых результатов и вероятного повышения рейтингов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. Небольшим повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46001 с дюрацией 0.3 года. Снижением цен выделились выпуски ОФЗ 25062 с дюрацией 2,8 года и ОФЗ 46021 с дюрацией 7,1 года. Мы ожидаем сегодня сохранения доходностей на рынке госбумаг вблизи текущих уровней.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось разнонаправленное изменение котировок во всех эшелонах выпусков, причем число выросших и число снизившихся в цене выпусков в разрезе эшелонов было приблизительно одинаковым. Обороты рыночных торгов вчера упали на 35%, а обороты сделок репо выросли на 43%, достигнув исторически рекордных значений и превысив обороты рыночных торгов почти в 32 раза. Поддержку рынку корпоративных облигаций оказала сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались на уровне в 3,5-4,5% годовых. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-9% и 13% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в понедельник изменились разнонаправленно.

В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации ВБД ПП 3 об с доходностью 8,2% годовых, выросшие в цене на 0,07% и облигации РосселхБ 4 об с доходностью 7,8% годовых, выросшие в цене на 0,05%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ТехНикольФ с доходностью 13,2% годовых, снизившиеся в цене на 0,44%, а также выпуск ГСС 01 с доходностью 9,4% годовых, понизившийся в цене на 0,12%. Высокий оборот по облигациям ДымКолбПр1 мы связываем проведением эмитентом оферты в рамках которой им было выкуплено облигаций на сумму 54 млн. руб. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в конъюнктуре рынка корпоративных облигаций.