Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Американский долговой рынок снизился на фоне динамики фондовых индексов. Сегодня ждем статистики по розничным продажам.

Внутренний долг РФ: Инвесторы закрывают позиции, сформированные на межпраздничные дни, но не спешат покупать другие бумаги. Сегодня пройдет подготовка к размещениям Москвы и Минфина.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок снижался на фоне динамики фондового рынка. По итогам дня цены на 10-летние КО США упали почти на фигуру.

День открылся скорее негативно вследствие заявления Чарльза Эванса, президента ФРБ Чикаго. По его словам, наблюдается неопределенная ситуация в экономике США при рисках замедления роста экономики и одновременно высоких ценах на энергоносители и продовольствие. Чуть позже рост КО США был отыгран благодаря положительной динамике фондовых индексов. Фондовому рынку оказали поддержку хорошие корпоративные новости сектора потребительских товаров. Кроме того, коррекция цен на нефть вниз несколько ослабила инфляционные ожидания потребителей. В итоге фондовые индексы выросли чуть более чем на 1%.

MBIA, крупнейший Monoline в мире, отчитался за 1 квартал и показал третий подряд убыток в размере $2,4 млрд, что хуже прогнозов аналитиков на 70%. Однако новость была воспринята с небольшим позитивом, благодаря тому, что по заявлениям компании у них достаточно денежных средств для удовлетворения претензий различного рода.

Сегодня интересный день с точки зрения статистики – выходят данные по розничным продажам и индексу импортных цен. Кроме того, на этой неделе инвесторы получат рекордную сумму в $71 млрд от погашений процентных платежей по КО США. Большая часть этой суммы пойдёт на реинвестирование в КО США из-за нестабильной экономической ситуации и опасений, связанных с высокой инфляцией.

Рынок рублевых облигаций

На фоне неактивных торгов вчера в корпоративном секторе наблюдалось закрытие позиций, сформированных на межпраздничный период. Инвесторы выводили средства из облигаций 2-3-го эшелонов с высокой купонной ставкой и низкой дюрацией. При этом, перевложения средств в другие инструменты не наблюдалось. Несмотря на позитивную рыночную ситуацию и отсутствие проблем с рублевой ликвидностью участники рынка не спешат покупать более длинные облигации. Сегодня пройдет аукцион по размещению свободных бюджетных средств на депозитах в банках, однако мы не ожидаем сколько-нибудь значимого спроса, учитывая сохранение невысоких ставок overnight на денежном рынке. На долговом рынке будет наблюдаться подготовка к запланированным на завтра размещениям ОФЗ и нового выпуска Москвы. Учитывая значительную премию, предоставленную Москомзаймом на последних аукционах, мы ожидаем повышенного интереса участников к новому выпуску. Однако заявки будут достаточно агрессивны – на уровне 7,0-7,4% годовых по доходности (с учетом погашения облигаций в конце 2011 г).