ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынки на каникулах

• Вал квартальной отчетности впереди

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Медленный, но верный рост продолжается

• РЖД размещается без премии

• МОИТК объяснила, почему денег нет и откуда они возьмутся

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок спокоен, ставки все там же

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ТНК-ВР ведет переговоры о покупке Sibir Energy?

• Н. Назарбаев форсирует реструктуризацию долгов казахстанских банков

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.

• На наш взгляд, ралли на рынке еврооблигаций зашло слишком далеко, с учетом сохраняющихся рисков в мировой финансовой системе. Риски болезненной коррекции возрастают. Мы рекомендуем использовать нынешний рост котировок для сокращения позиции в ликвидных еврооблигациях.

СЕГОДНЯ

• Оферты Синергия-1, ЕЭСК-2, СОРУС-Капитал-2

• Погашение VTB 09