Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[13.04.2007]  Банк Москвы    pdf  Полная версия

Внутренний долговой рынок

Вчера
рынок рублевого долга демонстрировал разнонаправленную динамику в движении котировок на достаточно высоких торговых оборотах. Препятствием для роста цен стало снижение российских еврооблигаций на внешнем долговом рынке. Суммарный оборот по торгам с негосударственными бумагами по итогам дня составил 12,3 млрд. руб. Лидер активности корпоративного сектора, 4-й выпуск ЦентрТелекома с погашением в августе 2009 года, потерял 0,1%, доходность выросла на 4 б.п. до 7,45% годовых. В бумагах Ленэнерго, МОЭСК и РЖД сохранялся спрос.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера снизилась на 0,03%, муниципального сектора - на 0,02%. Рост капитализации сектора госбумаг по итогам дня составил 0,01%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,04%, муниципального сектора снизилась на 0,03%, сектора госбумаг выросла на 0,02%.

Вчера состоялся аукцион по размещению 2-го выпуска облигаций
ООО «Группа «Магнезит» объемом 2,5 млрд. руб. сроком на 4 года. Облигации были размещены с дисконтом к прогнозируемому организатором (Росбанк) уровню доходности к 2-летней оферте в размере 9,42-9,72% годовых. Ставка купона облигаций была определена в размере 8,75% годовых. Таким образом, доходность к оферте составила 8,95% годовых. Напомним, что мы рекомендовали принять участие в аукционе, выставляя заявки по доходности в диапазоне 9,3-9,5% годовых. По нашим данным к бумагам был проявлен высокий интерес со стороны иностранных инвесторов, которые выставили очень агрессивные заявки.

Также вчера состоялось размещение облигаций 2-го выпуска
Екатеринбургской электросетевой компании (ЕЭСК). Объем выпуска составляет 1 млрд. руб., срок обращения – 5 лет. Облигации были размещены в рамках ориентируемой организатором выпуска (Агропромкредит) доходности к 3-летней оферте в 8,9%-9,4%. В ходе аукциона ставка купона была установлена в размере 8,74% годовых, что соответствует доходности к оферте в 8,93% годовых. На наш взгляд, выпуск был размещен чуть ниже справедливого уровня доходности (9%).

Внешние долговые рынки

US-treasuries.
Вчера на внешнем долговом рынке внимание участников было обращено на публикацию данных по экспортным и импортным ценам США за март 2007 года. Данные оказались хуже ожиданий, однако реакции со стороны рынка не последовало. Импортные цены в прошедшем месяце выросли на 1,7% против прогнозов  - 0,8%. В то же время пересмотренные февральские цифры оказались более умеренными – индекс импортных цен вырос всего на 0,1%, а не на 0,2%,  как было представлено ранее. Рост экспортных цен в марте также превысил ожидания (+0,4%) и составил 0,7%.С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,73% годовых (+1 б.п. с утренними уровнями четверга), 5-летних – 4,66% годовых (+1 б.п.), 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,74% годовых (+1 б.п.), 30-летние – на уровне 4,91% годовых (+1 б.п.).

Сегодня будет опубликован первый из ключевых инфляционных показателей за март 2007 года – индекс цен производителей в промышленном секторе (PPI). Согласно прогнозам экономистов, опрошенных REUTERS, рост инфляции в промышленном секторе в марте этого года должен составить 0,7%. Напомним, что в предыдущем месяце цены выросли на 1,3%. Базовая инфляция за март этого года должна вырасти на 0,2%, как того ожидают экономисты. В феврале рост составил 0,4%. Таким образом, если данные выйдут в рамках прогнозов, по итогам последних 12 месяцев рост PPI Core составит 1,8%. Также будут опубликованы данные по торговому балансу США за март 2007 года.

Emerging markets

Еврооблигации emerging markets вчера продемонстрировали умеренное снижение. Так индекс EMBI+ снизился на 0,18%, его спрэд расширился на 3 б.п. до 160 б.п. Индекс EMBI+ Россия снизился на 0,13%, при этом спрэд индекса не изменился и составил 96 б.п. Котировки еврооблигаций «Россия-30» также пошли вниз. Сейчас еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 112,813/113,063 с доходностью 5,74% годовых  и спрэдом к UST-10 100 б.п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: