Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. КО США возобновили рост после того, как участники финансовых рынков переоценили эффективность мер ФРС и ряда других ЦБ и сочли их недостаточными для нормализации ликвидности. Настрой инвесторов остается негативным. Влияние на рынок окажет статистика США, публикующаяся в ближайшие два дня, хотя рынки уже настроены на снижение ставки ФРС минимум на 75 б.п.
Внутренний долг РФ: Участники внутреннего рынка попытались сыграть наверх, однако результаты размещения ОФЗ оказались крайне разочаровывающими и вернули негативный настрой. Несмотря на предоставленные объемы свободных средств, Минфину удалось разместить лишь 20% от объемов эмиссии. Сегодня продажи возобновятся, поддерживаемые, в том числе, негативными тенденциями мировых рынков.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок возобновил ценовой рост. Это происходило на фоне коррекции фондовых индексов вниз и выхода нескольких статистических цифр.

Количество обращений за ипотечными кредитами упало на 1,9% при ожидаемом росте показателя на 0,3%. Потребители продолжают смотреть негативно оценивать перспективы развития экономики, что подтверждается индексами от агентства ABC и Bloomberg. Сыграли свою роль и ожидания относительно публикующихся сегодня данных по розничным продажам – аналитики ждут их роста на 0,2% при 0,3% в прошлом периоде. Также стоит отметить недоверие учстников рынка к мерам, которые предпринимает ФРС в борьбе с кризисом. Весьма популярно мнение, что ведомство Бернанке не способно коренным образом изменить ситуацию. Данная точка зрения находит свое отражение в достаточно высокой вероятности (если верить фьючерсам) снижения 18 марта ключевой ставки на 75 б.п. – 76%.

Сегодня все внимание сосредоточено на отчете по розничным продажам – от него и от динамики фондового рынка будет зависеть, сохранится ли тенденция к росту котировок на американском долговом рынке.

Рынок рублевых облигаций

В первой половине дня рынок рублевого долга попытался скорректироваться вверх после нескольких дней падения, а также на фоне позитивной динамики международных фондовых индексов накануне. Отсутствие проблем с ликвидностью также оказывало поддержку долговому рынку.

Однако во второй половине дня настрой инвесторов изменился. Участники рынка были крайне разочарованы итгами размещения ОФЗ. Хотя Минфин предотвратил ситуацию прошлой среды (когда оба аукциона были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием спроса), объемы размещения выглядят минимальными невзирая на все попытки обеспечить участников рныка ликвидностью для участия в размещениях и повышения ставки привлечения. В итоге, закрытие рынка происходило ниже цен открытия.

Сегодня вероятно продолжение негативной динамики. Также инвесторы будут следить за результатами размещения облигаций АФК Система на 6 млрд руб. Эмитент планирует привлечь средства под 9,25-9,75% годовых.