Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Сегодня ожидается выход предварительных данных по розничным продажам и торговых запасов США. Однако рынок останется малоактивным в ожидании более важных данных по инфляции в конце недели.

• Внутренний долг РФ: С точки зрения дальнейшей динамики ключевым событием недели станет завтрашнее размещение ОФЗ. Учитывая наблюдающееся на рынке давление, инвесторы будут выставлять агрессивные заявки, рассчитывая на премию Минфина в размере не менее 15 б.п.

Внешний долг РФ

В понедельник на американском долговом рынке в рамках стабилизации котировок наблюдалось небольшое повышение цен, что выразилось в падении доходности 10-летних и 30-летних КО США до уровня соответственно в 4,55% и 4,70% годовых. В этом же направлении двигались и российские еврооблигации, однако увеличение цены опять было менее выраженным по сравнению с КО США (+0,13% до уровня 113,48% от номинала), что дало расширение спрэда до 109 б.п. Сегодня ожидается выход предварительных данных по розничным продажам в феврале и торговых запасов США в январе. Курс на дальнейшую стабилизацию долгового рынка, скорее всего, сохранится. Торги будут малоактивными в ожидании более важных для инвесторов данных по инфляции, публикующихся в конце недели.

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевого долга остается без изменений. Активность торгов в преддверии крупного размещения ОФЗ по-прежнему низка как в секторе госдолга, так и на корпоративном рынке. В то же время, продажи, вызвавшие снижение котировок на прошлой неделе, приостанвились. Инвесторы ждут дальнейшего развития событий на внешних рынках, а также опасаются ужесточения дефицита рублевой ликвидности во второй половине недели.

С точки зрения дальнейшей динамики ключевым событием недели станет завтрашнее размещение ОФЗ. Учитывая наблюдающееся на рынке давление, инвесторы будут выставлять агрессивные заявки, рассчитывая на премию Минфина в размере не менее 15 б.п. В то же время, спрос на доптранши существенно превысит предложение, поскольку в среднесрочнй перспектие участники рынка ожидают сохранения всходящего тренда.