Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[13.02.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Предложение Уоррена Баффета несколько успокоило рынки – но вот только надолго ли. Сегодня ждем данных по розничным продажам.

Внутренний долг РФ Инвесторов все больше беспокоит состояние рублевой ликвидности. Похоже, что проблемы начались гораздо ранее ожидаемых. Продажи в энергетических облигациях усилены премией при размещении ТГК-10-2.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок оставался достаточно спокойным. Лишь одна позитивная новость повлияла на цены в сторону понижения – это стало единственным серьезным движением за день.

Уоррен Баффет, известный миллиардер, предложил трем крупнейшим Monoline-компаниям (MBIA, Ambac и FGIC) перестраховать муниципальные облигации на общую сумму $800 млрд. Участники рынка восприняли данное заявление с явным воодушевлением в надежде, что это поможет успокоить ситуацию на кредитных рынках. Фондовые рынки выросли в пределах 1%. Однако сами компании-страховщики настроены не так позитивно – одна из них уже отказалась от такого предложения, две другие пока не дали коментариев. Вряд ли стоит ожидать, что Monolines откажутся от наиболее прибыльной части своего бизнеса.

Определенную уверенность придают инвесторам и заявления официальных представителей Белого дома. По прогнозам администрации президента экономике страны удастся избежать рецессии. Такой же точки зрения придерживается и глава ФРС Бен Бернанке.

Россия-30 продолжает оставаться без особого движения в районе 114,5% от номинала. Спред изменился незначительно – 175 б.п. все еще слишком широкое значение. На этом фоне и 5-летний CDS пока пользуется значительным спросом.

Сегодня выйдут данные по розничным продажам. Посмотрим, насколько изменились потребительские настроения в американской экономике. Аналитики ожидают падение показателя на 0,3%.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний долговой рынок во вторник продолжил падение котировок. Инвесторы отреагировали на дальнейшее ухудшение рублевой лквидности, выразившееся в росте спроса на сделки РЕПО с Банком России до 50 млрд руб. Как следствие, продолжились продажи в облигациях 1-го эшелона, где снижение котировок достигало 0,2-0,5%. Также волна продаж прокатилась и по облигациям энергетических компаний. Дополнительный рост предложения в этом сегменте обусловлен сегодняшним размещением ТГК-10 и установленной по выпуску ставкой, которая предполагает премию ко вторичному рынку порядка 150 б.п. (ставка купона составила 9,75% годовых).

Рост фондовых индексов и некоторая стабилизация ситуации на внешних рынках не могут поддержать инвесторов внутреннего долга, ориентированных на внутренние проблемы. Пока фактор достаточности ликвидности остается ключевым для формирования настроений участников рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: