КОРОТКО О ГЛАВНОМ

Денежный и валютный рынок. Курс американской валюты по итогам вчерашнего дня составил 26,396 руб. (+3,5 коп.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня курс американской валюты снизится портив рубля. Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке будут низкими – около 3% MIACR (overnight).

Еврооблигации. Котировки российских еврооблигаций вчера скорректировались до 112,13% от номинала (-0,12 п.п.). Спрэд EMBI+ Russiа не изменился - 98 б.п. Интерес к Rus30, остается достаточно крепким, что предохраняет их от более сильного падения. Сегодня у нас нейтральный прогноз по рынку российских евробондов.

Рублевые облигации. Негосударственные облигации вчера демонстрировали разнонаправленную динамику. Мы полагаем, что сегодня день на рынке корпоративных облигаций будет нейтральным, как и на рынке ОФЗ. Мы рекомендуем обратить внимание на длинные выпуски эмитентов первого эшелона – ЛУКОЙЛ-4 FW, а также облигации электроэнергетики – МОЭСК-1, ОГК-5 и банковского сектора – ГазпромБ-1, РосселхБ-2. Курс американской валюты по итогам вчерашнего дня составил 26,396 руб. (+3,5 коп.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня курс американской валюты снизится против рубля. Мы считаем, что сегодня ставки на денежном рынке будут низкими - около 3% MIACR.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок. Курс американской валюты по итогам вчерашнего дня составил 26,396 руб. (+3,5 коп.). Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был средним. Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня курс американской валюты снизится портив рубля.

На мировом валютном рынке курс евро упал против доллара до 1,2965 (-0,5 цента). К снижению евро привели высказывания министров финансов стран «семерки». В частности, было отмечено, что низкие ставки в Японии приводят к возникновению «carry trade» - продаже йены и вложению в другие валюты. Поскольку фактически ставка рефинансирования США выше, чем Еврозоны, то при поднятии Банком Японии ставок в первую очередь пострадает евро. Спекулянты немедленно дисконтировали этот сценарий, в результате пара евро-доллар вновь приблизилась к долгосрочному сопротивлению около 1,29. Сегодня запланирована публикация экономических индикаторов Германии и Еврозоны. Мы допускаем, что данные могут оказаться достаточно хорошими, что в итоге приведет к росту евро.

Денежный рынок. Уровень банковской ликвидности за вчерашний день снизился на 11,1 млрд. руб. до 633,9 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 13.02.07 составило 39,6 млрд. руб. Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке будут низкими – около 3% MIACR (overnight).

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Казначейские облигации. Доходность UST10 практически не изменилась - 4,81%. Новостной фон остается бедным, и инвесторы с нетерпением ждут выступления Б. Бернанке с прогнозом ФРС по инфляции и экономическому росту в США. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок US Treasuries.

Российские еврооблигации. Котировки российских еврооблигаций вчера скорректировались до 112,13% от номинала (-0,12 п.п.). Спрэд EMBI+ Russiа не изменился - 98 б.п. Интерес к Rus30, остается достаточно крепким, что предохраняет их от более сильного падения. Сегодняшний наш прогноз по рынку российских евробондов – нейтральный.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации. В госсекторе вчера преобладали продажи в связи с негативной динамикой российских еврооблигаций и ростом ставки UST10. Сегодня у нас в целом нейтральный взгляд на государственный сегмент. Российские евробонды стабилизировались и, скорей всего, что этому же примеру последуют и ОФЗ. Уровень ставок МБК остается достаточно низким.

Корпоративные облигации. Негосударственные облигации вчера демонстрировали разнонаправленную динамику. Корпоративные и региональные долги вновь оказались более устойчивыми к росту ставок на западных рынках, чем их «государственные собратья». Мы полагаем, что сегодня день на рынке корпоративных облигаций будет нейтральным, как и на рынке ОФЗ. Мы рекомендуем обратить внимание на длинные выпуски эмитентов первого эшелона – ЛУКОЙЛ-4 FW, а также облигации электроэнергетики – МОЭСК-1, ОГК-5 и банковского сектора – ГазпромБ-1, РосселхБ-2.