Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ. Сегодня будут публиковаться данные по торговому балансу США, однако маловероятно, что в преддверии выступлений Бернанке эти цифры окажут заметное влияние на рынок.
Внутренний долг РФ: Внешние факторы изменились – вместо поддержки рублевый рынок начал испытывать давление со стороны суверенного долга и динамики нефти. Сохранится ли в этих условиях спрос?
Внешний долг РФ
Вчера рынок КО США продолжил демонстрировать снижение котировок, «отыгрывая» события предыдущей недели: кроме аукционов UST общей суммой $35 млрд, а также заявления главы ФРБ о том, что инфляция выше 2% является неприемлемой для экономики. Также, свою роль сыграл и технический фактор – торги в Токио были закрыты из-за национального праздника. В результате доходность 10-летнего выпуска КО США к закрытию рынка преодолела уровень 4,80% годовых и достигла 4,81% годовых.
Рынок российских еврооблигаций следовал за американским, однако снижение котировок было менее выраженным, что привело к дальнейшему сужению спреда – до 97 б.п. по Россия-30. Сегодня будут публиковаться данные по торговому балансу США, однако маловероятно, что в преддверии выступлений Бернанке эти цифры окажут заметное влияние на рынок. Кроме выступлений главы ФРС завтра будут опубликованы данные по запасам нефти в США за неделю.
Рынок рублевых облигаций
На рынке рублевого долга вчера началась консолидация котировок. Хотя внутренние факторы поддерживают спрос, влияние внешних факторов приобрело негативную окраску. Фиксация прибыли на евробондовом рынке вкупе с отрицательной динамикой нефтяных цен в последние дни способны прервать восходящий тренд, установившийся в секторе рублевого долга на предыдущей неделе.
Одновременно, давление на цены вторичного рынка могут оказать и грандиозные планы эмитентов. Наметившееся улучшение конъюнктуры способствовало активизации планов заемщиков по выходу на первичный рынок с выпусками, отложенными с прошлого года. Объем заявленных к размещению во второй половине февраля бумаг достигает 30 млрд руб. В условиях противоречивого воздействия факторов определяющее влияние на формирование тренда на вторую половину месяца может оказать ситуация на денежном рынке. В случае роста ставок overnight в период налоговых выплат на рынке могут возобновиться продажи, что осложнит предстоящие размещения.
| |
 |
комментарий |
 |
| |
|
