Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг
В пятницу курс рубля к доллару США не претерпел существенных изменений. Согласно окончательным данным, индекс потребительских цен в Германии в январе снизился на 0.5%. В годовом же исчислении показатель вырос на 2.1% (предварительное значение -0.5% и +2.1% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.9% и +2.1% в годовом исчислении). Оптовые цены в стране в январе выросли на 0.6% и 2.9% в годовом исчислении (предыдущее значение «без изменения» и +2.4% в годовом исчислении). Согласно предварительным данным, ВВП Франции в IV квартале 2005 года вырос на 0.2% за квартал (ожидалось +0.4%, предыдущее значение +0.7%). Объем промышленного производства во Франции в декабре снизился на 0.3% и 0.8% в годовом исчислении (предыдущее значение +3.1% и +1.3% в годовом исчислении). РЫНОК НЕФТИ В пятницу нефтяные цены в результате спекулятивной активности «медведей» опустились ниже $62 за баррель. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Рублевая ликвидность в начале недели ухудшилась: остатки средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ опустились до минимального с начала года уровня, а ставки по кредитам overnight подскочили до 5-6% годовых. Нехватка свободных денежных средств была обусловлена отчислениями в ФОР и конъюнктурой валютного рынка, которая не способствовала продаже долларов в связи с его укреплением на мировом рынке. Однако на прошлой неделе объем накопленной экспортной выручки, видимо, достиг критического уровня, и в среду она оказалась на валютном рынке. Центробанк не дал рублю укрепиться, и будучи основным покупателем долларов, выбросил на рынок значительное количество рублей. На следующий день ставки по кредитам overnight упали ниже отметки 1% годовых, а в пятницу почти на 150 млрд. рублей увеличились остатки средств банков на корсчетах и депозитах. В ближайшие дни рублевая ликвидность, видимо, останется высокой – уж очень значительной оказалась величина имеющихся у банков свободных денежных средств. В такой ситуации единственный запланированный на эту неделю налог (в среду состоится упала ЕСН) вряд ли вызовет существенный рост ставок на межбанковском рынке. Что касается валютного рынка, то за исключением рекордного объема торгов в среду, когда было заключено сделок на сумму более 7.3 млрд. долларов, ничего примечательного на прошлой неделе не случилось. Динамика курса рубля к доллару по-прежнему определялась ситуацией на Forex, а поскольку она была относительно стабильной, то и российская валюта менялась незначительно. Сильный рост доллара по отношению к евро произошел лишь в пятницу вечером. Курс рубля не успел отреагировать на это в тот же день, так что снижение, видимо, последует сегодня. При этом усилившиеся в последнее время ожидания, что ФРС повысит учетную ставку на 25 б.п. еще как минимум дважды, оставляет мало шансов на улучшение конъюнктуры внутреннего валютного рынка до конца недели. ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА На прошлой неделе динамика цен рублевых гособлигаций определялась состоянием денежного рынка. Так, снижение рублевой ликвидности в первые три дня и резкое улучшение во второй половине недели вызвали, соответственно, сначала небольшое падение котировок большинства госбумаг, а затем – их коррекцию. В результате изменение цен по итогам пяти дней оказалось в основном незначительным. Другие факторы были в целом нейтральны, однако ожидания на их счет, скорее, негативны: сохраняется опасность ослабления курса рубля к доллару и роста процентных ставок на внешних рынках. В такой ситуации рассчитывать на рост котировок внутренних госбумаг достаточно сложно, однако принимая во внимание высокую рублевую ликвидность, возможность сильного снижения цен на этой неделе представляется незначительной. По итогам недели ОФЗ46001 выросли на 36 б.п., ОФЗ46002 – на 33 б.п., ОФЗ46005 – на 15 б.п., ОФЗ27025 – на 10.94 б.п., ОФЗ25059 – на 4.98 б.п., ОФЗ25058 – на 4.5 б.п., ОФЗ45001 – на 4 б.п. В результате доходность ОФЗ46001 опустилась до 5.65% годовых, ОФЗ46002 – до 6.34% годовых, ОФЗ46005 – до 6.8% годовых, ОФЗ27025 – до 5.58% годовых, ОФЗ25059 – до 6.37% годовых, ОФЗ25058 – до 6.07% годовых, и ОФЗ45001 – до 4.7% годовых. В то же время ОФЗ25057, ОФЗ25060 и ОФЗ46003 упали на 2 б.п., ОФЗ26198 – на 6 б.п., ОФЗ46018 – на 35.89 б.п., ОФЗ46014 – на 36 б.п., а ОФЗ46017 – на 55 б.п. При этом доходность ОФЗ46003 уменьшилась до 6.35% годовых, ОФЗ25057 осталась прежней – 6.37% годовых, ОФЗ25060 повысилась до 6.26% годовых, ОФЗ26198 – до 6.71% годовых, ОФЗ46018 – до 6.72% годовых, а ОФЗ46014 и ОФЗ46017 – до 6.67% и 6.69% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа был равен 2.20 млрд. рублей по сравнению с 1.36 млрд. рублей неделей ранее. Котировки корпоративных долговых обязательств облигаций на прошлой неделе были относительно стабильны. Поддержку им в последние два дня оказала высокая рублевая ликвидность, в то время как росту цен все это время препятствовала неопределенность относительно дальнейшей динамики курса рубля, опасность повышения процентных ставок на внешних рынках, а также резко возросшее предложение облигаций на первичном рынке. Так, если на прошлой неделе в секторе корпоративного долга состоялось четыре размещения на сумму 4.2 млрд. рублей, то на этой их будет восемь общим объемом 19.3 млрд. Даже для текущего уровня рублевой ликвидности такое количество новых займов представляется значительным. Если принять во внимание еще и возможное ослабления курса рубля относительно доллара, то рост котировок корпоративных облигаций на вторичном рынке на этой неделе представляется маловероятным.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |