ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

[12.12.2007] ИБ ТРАСТ

Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Fed в растерянности понизил ставку, как строить дальнейшие прогнозы

• Доходность Treasuries упала из-за того, что Fed мало снизил ставку

• Emerging Markets - еще один приступ слабости

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Активности нет, но есть повод порадоваться

• Последний шанс получить право на дополнительную оферту по ЕЭСК

• Сегодня состоятся аукционы по размещению ОФЗ и ИркутскОбл 316

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Дефицит ликвидности пока отступил

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• S&P снизило прогнозы рейтингов 8 казахстанских банков … Лучше поздно, чем никогда!

• Евраз продолжает делать покупки

• Форд хочет стать стратегом ГАЗа

• Мечел: результаты деятельности за 9М 2007 г.

• СИБУР передумал заниматься удобрениями

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 -UST10 выглядит привлекательно

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп

• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%

• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: ФСК-2, ФСК-4, РСХБ-4, ВТБ24, Газпром Б-1

• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря

• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1

• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп