Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[12.12.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

Внешний долг РФ.
Внешнедолговой рынок ждет комментариев ФРС после заседания по ставкам и последних в этом году ключевых экономических данных для формирования ожиданий относительно динамики ставки на следующий год.
Внутренний долг РФ:
Давление на рынок усиливается. Крупный объем размещений вкупе с налоговыми выплатами в конце недели удорожают стоимть коротких денег. Рубль начал падать.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


Опубликованные в пятницу данные по Payrolls спровоцировали существенный рост доходностей UST, однако в понедельник мериканский долговой рынок скорректировался накануне заседания ФРС. Спреды развивающихся рынков к КО США несколько расширились (спред Россия-30 к 10 летнему выпуску составил 105 б.п. против 102 б.п. в пятницу), однако остаются на достаточно низких уровнях. Сегодня все внимание будет приковано к заседанию ФРС с последующим ыступлением Б. Бернанке. Изменения ставки не ожидается, однако комментарии относительно состояния американской экономики повлияют на дальнейшее настроение участников рынка, что может стать дополнительным источником нестабильности. Также, на этой неделе будут публиковаться данные по инфляции и промышленному производству, перед которыми возможна фиксация прибыли.

Также сегодня выйдут данные торговому балансу США (по состоянию на октябрь аналитики прогнозируют незначительное сокращение дефицита торгового баланса до $63 млрд в связи с наблюдавшимся снижением цен на нефть) и состоянию государственного бюджета, дефицит которого в октябре согласно прогнозам тоже должен сократиться до $73 млрд. (с $83,1 млрд месяцем ранее).

РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ


В понедельник на внутреннем долговом рынке преобладало снижение котировок, чему способствовало (1) коррекция на валютном рынке, (2) рост стоимости рублевых ресурсов, (3) давление со стороны предстоящих размещений. По прежнему сделки сосредоточены в бумагах РЖД, энергетичесих компаний (перед размещением Ленэнерго, ОГК-3), а также затронули телекоммуникационный сектор (в рамках подготовки к аукциону по СЗТ-4).

Тем временем денежный рынок, оказывавший серьезное давление на котировки рублевого долга с конца октября, вновь демонстрирует рост ставок – как в связи с потребностью банков подготовиться к предстоящим аукционам, так и в связи с приближающимися в конце недели налоговыми платежами.

Сегодня пройдут первые аукционы, запланированные на эту неделю. Однако основное внимание инвесторов будет сосредоточено на выпусках, предлагаемых к размещению в четверг. В ближайшие дни активность торгов останется невысокой, значимым фактором может стать динамика внешнедолгового рынка после заседания ФРС, а также данных по инфляции и промпроизводству в США.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: