Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[12.07.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский внешнедолговой рынок продолжает колебаться в коридоре 5,0-5,2% годовых для 10-летнего выпуска на фоне новостей с фондового рынка и американского рынка жилья.

Внутренний долг РФ «Второе дыхание» внутреннего долга: инвесторы получают мощную поддержку от валютного рынка, сегодня не исключен позитивный сигнал с рынка акций.

Внешний долг РФ

По итогам дня американский долговой рынок продемонстрировал снижение котировок. Вначале дня доходности 10-летних КО США пробили уровень 5% годовых, но так и не смогли закрепиться ниже этой отметки, постепенно скооректировавшись вверх. Такое движение связано с тем, что падение фондовых индексов в преддущий день было краткосрочным и уже вчера фондовый рынок отыграл это движение. Кроме того, глава ФРБ Филадельфии заявивил вчера, что кризис на рынке жилья вряд ли скажется на темпах экономического роста, что снизило панические настроения. Российский внешнедолговой рынок реагировал на позитивные сигналы с рынка акций, а не на негативную динамику КО. В результате цены суверенного долга даже несколько подросли к закрытию, что привело к сужению спреда по России-30 до 96 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Фактор укрепления рубля к доллару еще на 12-13 коп (на фоне рекордного роста евро) сыграл в поддержку рублевому долговому рынку, нивелировав негативное влияние падения фондовых индексов накануне. В дальнейшем рынок акций также оказал позитивное влияние на долговой сектор. Вопреки опасениям, фондовые индексы открылись ростом, РТС вплотную приблизился к уровню 2000 пунктов. Инвесторы долго не колебались, резко увеличив спрос на длинные высоколиквидные активы.

Покупки носили агрессивный характер, что привело к заметному росту биржевого оборота. В секторе ОФЗ объем торгов составил около 2,5 млрд руб, половина сделок пришлась на два самых длинных выпуска (ОФЗ 46018, 46020). В субфедеральном сегменте продолжились покупки самой длинной Мособласти. В корпоративном сегменте при объеме торгов чуть менее 4 млрд руб треть сделок была сосредоточена в облигациях Газпрома, Лукойла, РЖД и ФСК с дюрацией свыше трех лет (+0,25-0,35%). Еще 20% оборота пришлось на облигации телекоммуникационного сектора, прежде всего – Волгателекома. Рынок остается крепким и сменить тренд могут только очень негативные сигналы. В случае, если РТС пробъет уровень 2000 пунктов – это станет главным фактором поддержки покупателей на сегодняшних торгах. В то же время, на валютном рынке возможна волатильность. Хотя евро сохраняет крепкие позиции, вчерашнее неожиданное решение ЦБ Японии оставить ставку без изменений (тогда как большинство аналитиков прогнозировали ее повышение) будет способствовать укреплению доллара к йене.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: