Госбумаги в своем большинстве завершили торговую сессию четверга в положительной области. При этом стоит отметить, что ценовые изменения были незначительны и сопровождались крайне низкой торговой активностью участников рынка. Отметим, что общий объем торгов на вторичном рынке в четверг составил всего около 141.39 млн. рублей против 1.172 млрд. рублей днем ранее. При этом высокая торговая активность была замечена в следующих ОФЗ – 25062 (+9 б.п.), 27026 (+2 б.п.), 46018 (+14 б.п.), 46020 (+10 б.п.) и др.

Касаясь перспектив рынка гособлигаций, отметим, что в целом сложившаяся ситуация не дает игрокам рынка четкого понимания дальнейшего движения котировок. Напомним, что поспособствовать формированию определенного тренда должны были аукционы, прошедшие в среду. Но с учетом того, что итоги доразмещений были оценены нейтрально, госбумаги продолжили консолидироваться на достигнутых чуть ранее ценовых уровнях.

На текущей неделе в сегменте федерального долга может преобладать нейтрально-негативная динамика котировок. Отметим, что на цены гособлигаций могут оказать давление следующие факторы – неотыгранное повышение ставки рефинансирования ЦБ РФ, а также ставки РЕПО и предстоящие на текущей неделе аукционы по размещению ОФЗ со сроком погашения в 2013 г. на 7 млрд. рублей и в 2036 г. – на 6 млрд. рублей.

В преддверии праздников особых перемен в конъюнктуре денежно-кредитного рынка замечено не было. Ставки овернайт были стабильны. По итогам торгов ставка MIACR по однодневным МБК составила значение равное 3.62 % годовых, поднявшись, таким образом, на 1 б.п. по отношению к уровню предыдущего дня. Также стоит отметить, что незначительно возросли объемы операций прямого РЕПО с ЦБ РФ. При этом потребность кредитных организаций в заемных средствах была удовлетворена за утренний аукцион, по итогам которого было привлечено порядка 8.31 млрд. рублей (днем ранее банками было привлечено чуть меньше 8.19 млрд. рублей) под ставку 6.52 % годовых. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок.

Сегодня значительных перемен в конъюнктуре рынка рублевых облигаций мы не ожидаем. Данный прогноз с нашей стороны обусловлен тем, что факторы, способные оказать влияние на котировки бумаг, по сути, не изменились. Также отметим, что торговая активность, вероятнее всего, сохранится на низком уровне, что традиционно для первого рабочего дня недели.