Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Еженедельный обзор по рынку облигаций


[12.05.2008]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия

На прошедшей неделе активность на рынке рублевых облигаций была на среднем уровне. Умеренный общий позитив последних недель явно прерывался на этой неделе. Движения на рынке наблюдались в бумагах банковского сектора. В понедельник динамика котировок корпоративных рублевых бондов была преимущественно негативной. Отметим падение котировок бумаг банковского сектора на средних объемах, которое составило в среднем 3%. В частности, такими бумагами стали первые выпуски Газпромбанка (-3,04%), Банка ГЛОБЭКС (-3,06%), второй выпуск банка Солидарность (-2,99%). В среду, вопреки стабильной ситуации с рублевой ликвидностью, снизились на достаточно высоких объемах бумаги эмитентов 2 – 3 эшелонов.

Основным ожидаемым событием недели стали доразмещения Минфином длинных бумаг. Выпуск 25062 с погашением в 2011 г. был размещен по средневзвешенной цене с доходностью 6,52% годовых, выпуск 46021 – под 6,81% годовых. Другими словами, Минфин не предоставил премии, ожидавшейся рынком, к текущим уровням в связи с повышением ставок ЦБ на позапрошлой неделе. Результаты размещений стали скромными: около 25% от заявленного объема обоих выпусков в размере 22 млрд руб. Размещенного объема стало достаточно для признания аукционов состоявшимися (не менее 20% от объема предложения). Наряду с «проседанием» котировок бумаг 2 – 3 эшелонов рынок отреагировал на итоги размещений снижением бумаг нефтегазового и энергетического секторов: ГАЗПРОМ А4 -0,04%, ОГК-2 01 об -0,08%.

Во вторник и четверг котировки бумаг преимущественно росли, а интерес инвесторов вновь был сосредоточен в бумагах 2 – 3 эшелонов. Одним из позитивных фоновых факторов, поддерживающих интерес инвесторов к рублевым бондам, становятся усиливающиеся ожидания укрепления рубля. Снижавшиеся в понедельник банковские бонды во вторник и четверг незначительно подросли на величину порядка 0,1%, а «просевшие» в среду бумаги нефтегазового и энергетического секторов незначительно выросли в четверг (+0,2%).

Рынок казначейских обязательств США на прошлой неделе был волатильным. Давление на котировки базовых активов оказали в первую очередь макроэкономические данные по рынку труда. Так, производительность труда в первом квартале увеличилась на 2,2% (ожидалось 1,5%), а рост стоимости рабочей силы составил 2,2% в годовом выражении (прогноз - 2,6%). Доходность индикативной UST-10 на этих новостях повысилась до 3,93% годовых. Однако в четверг котировка вернулась на уровень начала недели 3,87% годовых. Низкая ликвидность на рынке базовых активов сказалась на активности на рынке рублевых евробондов. Котировка индикативной Russia-30 колебалась в пределах 5,28 – 5,32% годовых. Спред между benchmark был узким, в районе 139 – 143 б.п. На текущей неделе ожидается рост активности торгов на рублевом рынке, динамика котировок – преимущественно позитивной.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: