Rambler's Top100
 

√  "–≈√»ќЌ": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[12.04.2006]  √  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный и валютный рынок. Ќа межбанковском рынке вчера наблюдалось снижение процентных ставок; однодневный MIACR упал до 2,87%. Ќа сегодн€ ликвидность можно охарактеризовать как позитивную. ќстатки средств банков на корсчетах выросли на 24,3 млрд. руб. до 331,4 млрд. руб. —альдо операций ÷Ѕ по предоставлению ликвидности выросло на 41,9 млрд. руб. ќбъем депозитов банков в Ѕанке –оссии увеличилс€ на 7,2 млрд. руб. до 77,8 млрд. руб. ѕосле двухдневного роста курс доллара возобновил снижение на российском рынке на фоне его ослаблени€ на мировых площадках. ѕо итогам торгов средневзвешенный курс доллара —Ўј с расчетами "завтра" снизилс€ на 1,47 коп. до 27,6894 руб. —редневзвешенный курс евро вырос на 3,48 коп. до 33,5774 руб. ќбъем торгов составил $4283 млн. Ќаиболее интересной новостью стало за€влени€ ј.”люкаева о том, что ÷Ѕ –‘ к концу года может повысить депозитную ставку до 4%. ¬ начале марта ÷Ѕ –‘ уже повысил ставку на 0,5%, в р€де недавних выступлений представители ÷ентробанка говорили о дополнительном повышении на 0,5%. ”казанные действи€ необходимо воспринимать в разрезе попытки борьбы с инфл€цией посредством инструментов денежного рынка. ѕо нашему мнению, в среднесрочной перспективе это приведет к росту среднего уровн€ ставок на межбанке.

¬алютные облигации.
Ќа фоне отсутстви€ макроэкономических данных торги по американским госбумагам происходили в узком коридоре: доходность дес€тилетних бондов колебалась в диапазоне 4,93-4,95%. –оссийский сегмент преимущественно снижалс€; цена –осси€-30 упала на 0,3 п., доходность выросла до 6,13%, спрэд к UST10 расширилс€ до 117 б.п.

–ублевые облигации.
¬о вторник на рублевом долговом рынке активность инвесторов повысилась, в первую очередь, за счет крупных продаж бумаг первого эшелона, снижение цен по которым достигало 0,2-0,5 п.п., а их дол€ в суммарном обороте - 50%. ¬ среднем цены снизились в пределах 0,1 п.п. ѕродажи первого эшелона, слаба€ активность по которым наблюдалась в течение прошедшей недели, несомненно, были реакцией участников рынка на рост доходности гособлигаций —Ўј и еврооблигаций –‘.

—уммарный оборот биржевых торгов по корпоративным облигаци€м повысилс€ относительно предыдущего рабочего дн€, составив около 1405 млн. руб. на основной сессии ‘Ѕ ћћ¬Ѕ и около 6,762 млрд. руб. в –ѕ—. ѕри этом около 66% пришлось на подешевевшие выпуски. ¬ысокие обороты наблюдались по бумагам 1-го эшелона: ‘— -2 (282 млн. руб. и более 1,6 млрд. руб. в –ѕ—, -0,2 п.п.), √азпром-4 (103 млн., - 0,5 п.п.), –∆ƒ 6 и 7 выпуски (81,8 и 82,5 млн. руб., -0,18 и -0,28 п.п.). ¬о втором эшелоне можно отметить облигации ÷“ -4 (99,3 млн. руб., -1,49 п.п.).  роме того, относительно активно (в пределах 53 и 76 млн. руб.) торговались облигации: ё“ -3 (-0,16 п.п.) и –уссЌефть-1(+0,04 п.п.).

Ќа рынке муниципальных облигаций суммарный биржевой оборот вырос и составил около 334 млн. руб. на основной сессии ‘Ѕ ћћ¬Ѕ, из которых около 48% пришлось на подешевевшие облигации, и около 401 млн. руб. в –ѕ—. Ќаибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-39 (около 51 млн. руб., -6,16 п.п.), Ќовсибќ-05 (39 млн. руб., -0,16 п.п.), ћос.область-5 (33 млн. руб., -0,19 п.п.). ѕор€дка 25-26 млн. руб. составили обороты по облигаци€м:  остром.область-4(+0,28 п.п.) и Ѕелг.область-3 (-0,05 п.п.).

—егодн€ на рублевом долговом рынке основное внимание инвесторов будет приковано к аукциону по размещению дополнительного транша ћосква-44 объемом 5 млрд. рублей по номиналу. Ќа вчерашних торгах ћосква-44 закрылась на уровне 6,93% годовых. ѕо нашим оценкам, с учетом ожидаемого спроса размещение пройдет без премии, и аукционна€ доходность может сложитьс€ в диапазоне 6,87-6,90% годовых.

Ќа рынке корпоративных облигаций тенденци€ к плавному повышению доходности первого эшелона может сохранитьс€ в ближайшие дни. ћы сохран€ем наши рекомендации по покупке относительно доходных и "коротких" облигаций 2-го и 3-го эшелонов.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: