Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 13 б.п. до уровня в 3,59% годовых на фоне прозвучавших заявлений ФРС США о новых мерах по поддержанию ликвидности. В частности, ФРС США планирует в ходе аукционов, которые будут проходить еженедельно, начиная с 27 марта, предоставить под залог ценных бумаг (в том числе и ипотечных) сумму порядка $200 млрд., что составляет 40% от накопленных золотовалютных резервов России. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,6% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 15 б.п. до величины в 176 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10 и небольшого снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились разнонаправленно на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали евробонды AFKFIN-8 и WBD-8. Повышением индикативной доходности отметились облигации IRKUT-9 и VIMP-11. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на намерение компании Сибирьтелеком разместить в конце марта - начале апреля 3-летние кредитные ноты (CLN) с ориентиром доходности в районе 9,25% годовых.

Торговые идеи

Доходность предполагаемых к размещению кредитных нот Сибирьтелекома в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,3 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,4 года. Повышением выделился выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 1,1 года. Внимание участников рынка сегодня будет направлено на проведение Минфином аукционов на общую сумму в 25 млрд. руб. и выкуп ОФЗ 25058 в объеме 40,7млрд. руб.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось в среднем повышение доходности облигаций в 1-2 эшелонах выпусков и снижение доходности в 3 эшелоне. Обороты рыночных торгов вчера находились вблизи месячных минимумов, однако объем сделок в режиме репо во вторник достиг исторически рекордных уровней. Поддержку рынку вчера оказало улучшение ситуации с рублевой ликвидностью на фоне выросших остатков на рублевых корсчетах банков и стабилизировавшихся на уровне 3,5-4,5% годовых ставок краткосрочных рублевых МБК. Изменение во вторник прогноза долгосрочного рейтинга России "ВВВ+" со "стабильного" на "позитивный" агентством Standard & Poor's на рынке корпоративных облигаций было воспринято достаточно прохладно и не стало поводом для активизации покупок. В лидерах по объему торгов вчера были преимущественно облигации с доходностью 8-9% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ЮТК-05 об. с доходностью 9,9% годовых, снизившиеся в цене на 1,68%, а также выпуск Транскред1 с доходностью 9,6% годовых, понизившийся в цене на 0,7%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации КИТФинБанк, с доходностью 11,4% годовых, выросшие в цене на 0,17%. В условиях улучшения ситуации с рублевой ликвидностью мы ожидаем сегодня понижения доходностей на рынке корпоративных облигаций.