Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[12.03.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

ѕо итогам вчерашнего дн€ уровень рублевой ликвидности незначительно снизилс€. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 12 марта составила 648,1 млрд. руб., что на 3,08% ниже значени€ показанного днем ранее. Ќа рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств продолжает находитьс€ в диапазоне 4,0-4,5% годовых. ¬ итоге средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась вчера на отметке 4,14 % годовых, прибавив к предыдущему значению лишь 8 п.п. ќбъемы заключенных сделок с Ѕанком –осси по операци€м –≈ѕќ остаютс€ незначительными. ѕо итогам прошедших накануне аукционов банки привлекли 5,6 млрд. руб. Ќапомним, что сегодн€ в цел€х поддержани€ уровн€ банковской ликвидности, ћинфин выкупит ќ‘«-25058 на сумму свыше 40 млрд. руб. Ѕолее того, представители ћинфина за€вл€ют, что не вид€т опасности кризиса ликвидности в стране. ¬ частности, первый вице-премьер, министр финансов јлексей  удрин за€вил, что в –оссии всегда есть запасные ресурсы, которые могут быть направлены на поддержание ликвидности банковского сектора. ¬ своем выступлении  удрин добавил: "—ейчас трудно сказать, будут ли такие ситуации, когда нам придетс€ специально подставл€ть плечо, но мы готовы будем всегда к этому". ƒанные высказывани€ главы ћинфина несомненно всел€т уверенность в участников рынка. ћы ожидаем, что текуща€ недел€ пройдет на волне позитивных настроений.

¬алютный рынок

«а€вление ‘едеральной резервной системы —Ўј о помощи финансовому сектору повысило степень волатильности валютных торгов. ѕо отношению к единой валюте доллар сумел восстановить свои торговые позиции, подн€вшись с нового рекордного минимума 1.5497 в район отметки 1.5281.   сожалению, большого запала на дальнейший рост у инвесторов не хватило, в результате чего на ранних азиатских торгах доллар скорректировалс€ и на данный момент торгуетс€ вблизи 1.5372. ¬ свою очередь, доллар снизилс€ до 102.93 иены, однако держитс€ над уровнем восьмилетнего минимума в 101.40 единицы €понской валюты.

¬о вторник мировой финансовый рынок получил неплохую новость со стороны ‘–— —Ўј и четырех других ÷ентробанков. —ообща денежные структуры влили миллиарды долларов в кредитные рынки, что стало причиной резкого роста доллара к иене и подн€ло его с рекордного минимума относительно евро. ќднако затем американска€ валюта стала снижатьс€, поскольку инвесторы решили зафиксировать прибыль после самого большого роста доллара к иене в течение одной сессии с августа 2007 года. ѕо всей видимости, многие крупные инвесторы пока скептически относ€тс€ к подобным мерам стимулировани€, поскольку в долгосрочной перспективе, дополнительна€ ликвидность может усилить инфл€ционное давление в —Ўј и послужить верным признаком углублени€ рецессии национальной экономики. Ќа текущий момент ‘–— ставит цель поддержать финансовый сектор за счет роста инфл€ционных рисков. Ќасколько данна€ позици€ €вл€етс€ правильной, существуют множество мнений. Ќа наш взгл€д, резкое снижение ставок и денежные вливани€ в финансовый сектор в краткосрочной перспективе могут остановить нарастающую волну опасений и негативных ожиданий, которыми и живут финансовые рынки. ќднако если ‘–— будет и дальше поддаватьс€ рыночным настроени€м, это может привести к резкому росту инфл€ции и котировок фьючерсных контрактов товарных рынков, что, в конечном счете, в большей степени ударит как по экономике, так и по мировой финансовой системе.

ѕо всей видимости, вопрос о снижении уровн€ процентной ставки 18 марта уже решен в сторону понижени€. ќднако в свете выше сказанных обсто€тельств, основна€ интрига на валютном рынке будет заключатьс€ в тоне последующих выступлений глав  омитета. ¬ том случае, если рынок поймет, что ‘–— решительно настроена поддержать фондовые площадки путем денежной стимул€ции, скорее всего, падение доллара будет продолжено. ¬ противном случае, смена ожиданий может вылитьс€ в стремительный рост доллара по отношению к мировым валютам.

–ынок облигаций

Ќе смотр€ на изменение долгосрочного суверенного рейтинга –оссии игроки долгового рынка никак не отреагировали на данное событие, кроме того негативна€ динамика продолжилась, прежде всего участники рынка избавл€лись от высоколиквидных выпусков - при неплохих объемах в преддверие аукциона распродавалась ќ‘« 46020.  орпоративный рынок в очередной раз показал консолидацию котировок на текущих уровн€х, в целом по сектору замечалось преобладание разнонаправленных настроений.

√осударственные облигации

Ќа рынке ќ‘« наблюдалс€ всплеск торговой активности по сравнению с днем ранее, в лидерах оборота торгов единым фронтом выступили высоколиквидные выпуски ќ‘« 46018 и ќ‘« 46020, при чем, больша€ часть объемов проводилась в режиме переговорных сделок. Ќа фоне сегодн€шнего аукциона по ќ‘« 46020 объемом 15 млрд. рублей, котировки по 20-ой бумаге снизились почти на 1%; на данный момент доходность по ќ‘« 46020 находитс€ достаточно на высоком уровне - 7,23%, еще мес€ц назад она была 6,83% и в сегодн€шних услови€х будет достаточно интересно, как поведет себ€ ћинистерство финансов –‘, а точнее предложит ли ћинфин –оссии дополнительно премию участникам рынка. ѕо бумагам ќ‘« 46011, ќ‘« 46014, ќ‘« 46017 и ќ‘« 26198 все сделки проводились в режиме –ѕ—; котировки по 14-ой выросли на 0,84%; по 17-ой снизились на 0,62%. ¬ лидерах снижени€ оказались ќ‘« 46021 цена на которую упала на 1,33%. ѕовышение доходностей показали ќ‘« 25057, ќ‘« 25061.

¬чера на фоне роста резервов страны Standard & Poor's изменило прогноз по долгосрочным суверенным рейтингам –оссийской ‘едерации со «стабильного» на «позитивный», однако данное событие на рынке emerging markets, почти не было восприн€то инвесторами, в течение всей торговой сессии наблюдалс€ незначительный спрос на российские еврооблигации Russia 30, доходность по ним снизилась на 5 пунктов и составила 5,36%. јмериканские казначейские облигации US Treasuries 10, на новости об объ€влении ‘–— —Ўј о расширении программы кредитовани€ под залог ценных бумаг, показали снижение своих котировок, доходность по ним повысилась на 13 пунктов и закрепилась на границе 3,59%. —прэд RUS 30 к UST 10 сузилс€ до границы 176 пунктов.

—егодн€ основное внимание игроков долгового рынка будет приковано к аукционам, где будут размещатьс€ ќ‘« 26200 и ќ‘« 46020 общим объемом 25 млрд. рублей, при чем, большее внимание будет обращено именно на ќ‘« 46020, доходность по которому находитс€ на достаточно высоком уровне.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа вторичном рынке преобладали спокойные настроени€, спроса на долговые бумаги в целом не наблюдалось, большинство облигации первого эшелона остались на текущих уровн€х. ¬ муниципальном секторе снижались котировки по четвертому и шестому выпускам московской области, седьмой выпуск показал снижение доходности. ¬ первоклассных облигаци€х на около нулевых уровн€х остались выпуски ‘—  ≈Ё—-03, ‘—  ≈Ё—-04, Ћукойл4обл, Ћукойл3обл, √азпром ј8; повышались доходности по второму выпуску ‘—  ≈Ё—, четвертому выпуску √азпрома; котировки по наиболее ликвидным выпускам –∆ƒ-06обл и –∆ƒ-07обл снижались в пределах 0,10%; в минусовой зоне так же закрепились дев€тый и дес€тый выпуски ј»∆ .

»зменение прогноза по долгосрочным суверенным рейтингам –оссии со «стабильного» на «позитивный», естественно должно оказать поддержку вторичному корпоративному рынку, поэтому веро€тней всего долговые рублевые займы пока продолжат оставатьс€ на текущих позици€х.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: